本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于(yú)下跌(diē)的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货(huò)整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基(jī)本和(hé)去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，上海钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉(huī)认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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