今年1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为(wèi)地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大(dà)支出(chū)压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤(chì)字规模近(jìn)年(nián)来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部(bù)分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美(měi)东时(shí)间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意在十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动，美股一(yī)度大(dà)跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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