金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上(shàng)演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写菜(cài)糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地(dì)区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及(jí)农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白(bái)糖全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地(dì)区(qū)包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下(xià)降危(wēi)机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会(huì)给出答(dá)案。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写