五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管了(le)第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的银行(xíng)，同时也是美国历(lì)史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们(men)多次(cì)强(qiáng)调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一(yī)共和(hé)银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续(xù)减(jiǎn)值(zhí)，高(gāo)息又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机(jī)将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性，并(bìng)解决债务(wù)上(shàng)限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他(tā)高(gāo)级议(yì)员(yuán)，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在(zài)玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球(qiú)越滚(gǔn)越大。如(rú)果(guǒ)美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能即将结(jié)束了(le)。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约(yuē)就只是错一个题就往阴里装一支笔时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格(gé)下跌(diē)，且(qiě)需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时(shí)全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信(xìn)贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候错一个题就往阴里装一支笔(hòu)要缩减支出(chū)又使(shǐ)得(dé)经济(jì)下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格(gé)下跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的(de)可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一(yī)次(cì)见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的(de)大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们(men)已经强烈建议有权(quán)限的投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年(nián)内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很可(kě)能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本(běn)轮下跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大(dà)放(fàng)水是(shì)一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮(lún)危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建世(shì)界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然(rán)多(duō)年以来，金融危机一(yī)直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断轮(lún)回。但无(wú)论(lùn)如(rú)何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一(yī)样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等(děng)在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而(ér)存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投(tóu)资(zī)”）

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