今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全(quán)球(qiú)经济(jì)和金融几率还是机率 概率和几率一样吗产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的(de)大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的(de)赤字规(guī)模近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无权(quán)继(jì)续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也同时(shí)对其(qí)美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)几率还是机率 概率和几率一样吗时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的(de)经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经(jīng)济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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