今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支出压(yā)力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪初的(de)第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国(guó)国(guó)会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对(duì)美(měi)国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其(qí)美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保(bǎo)证美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一(yī)紧张局现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基(jī)本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着(zhe)美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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