5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数(shù)的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不(bù)过，在(zài)经历(lì)两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，公(gōng)司(sī)目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经(jīng)一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第(dì)一(yī)大股(gǔ)东不(bù)会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司(sī)股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华(huá)财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财经的(de)持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互(hù)联(lián)网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收入较上年同(tóng)一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数(shù)字经济业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，公司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域(yù)加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技(jì)术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收获(huò)期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数(shù)字经济业(yè)务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求(qiú)端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提(tí)升；对(duì)于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方(fāng)就(jiù)本次交易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式(shì)购买其持(chí)有的(de)文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在(zài)本(běn)次交(jiāo)易(yì)中的具体权利(lì)义(yì)务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议(yì)，本(běn)次交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需履行必要的内(nèi)部决(jué)策(cè)程序，并经有权(quán)监(jiān)管机(jī)构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易(yì)最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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