3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持较快增(zēng)长。货币信贷较(jiào)快增长与物(wù)价回落(luò)并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际(jì)上通常认(rèn)为，通货(huò)紧缩是指总体(tǐ)物价(jià)水平在一段(duàn)时间内持续下降，同时(shí)伴(bàn)随着货币供应量(liàng)持续下降和经济(jì)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词衰(shuāi)退(tuì)。研究显示，典型的通(tōng)缩有三个主要特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负增(zēng)长，三是伴随货币供应量持续下(xià)降和经济(jì)衰退。

　　结合一(yī)季度经济运行(xíng)表现(xiàn)，当(dāng)前中国经济显(xiǎn)然(rán)并不符(fú)合(hé)通缩(suō)的典型(xíng)特征，因此(cǐ)，所谓中国经(jīng)济通缩是个(gè)伪命(mìng)题。

　　从物价(jià)来看，2022年我(wǒ)国加(jiā)强重要民生商(shāng)品和大宗商品保供稳价，物(wù)价总水平持(chí)续平(píng)稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成(chéng)鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情(qíng)防控政策优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性(xìng)回落，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能(néng)源价格的核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分(fēn)点。由(yóu)此可见(jiàn)，今年以(yǐ)来物价月度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水(shuǐ)平并(bìng)未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应(最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词yīng)量来(lái)看，2月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快(kuài)增速。从经济增长来看，一季度我国经济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济循环(huán)加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明(míng)显加快，全年经济(jì)增(zēng)长有(yǒu)望(wàng)呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个国际(jì)机构纷纷上调对中国经(jīng)济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国(guó)物价仍(réng)在温和上涨(zhǎng)，M2和(hé)社(shè)融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运行最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词持续好转，与(yǔ)通缩有明(míng)显(xiǎn)区别(bié)。 随着(zhe)金融支持(chí)效果(guǒ)进(jìn)一步显现(xiàn)，消费需(xū)求有望进(jìn)一步回暖，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中(zhōng)长期看，我国经济总供(gōng)求基本(běn)平衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳(wěn)定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求(qiú)不(bù)足仍(réng)是经(jīng)济运行面临的突出(chū)矛盾。从这一角度来(lái)看，对(duì)通缩(suō)的担忧情绪(xù)一定程度上反映(yìng)了人们对经济复苏动(dòng)力和强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实(shí)施(shī)宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起(qǐ)来，在稳(wěn)定就业和提(tí)高居民收入上下更大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动经济运行持续(xù)好转。

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