近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火(huǒ)事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃(kǎn)式的(de)比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱口秀(xiù)不(bù)断(duàn)破圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等(děng)人成立笑(xiào)果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围(wéi)包括文化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演出经(jīng)纪、文腰围88是多少 腰围88是多少码艺(yì)创(chuàng)作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆(bào)，让(ràng)脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱(tuō)口秀俱(jù)乐(lè)部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也成为中国(guó)最成(chéng)功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏锐察(chá)觉到商机(jī)并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑(腰围88是多少 腰围88是多少码xiào)果文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮投资。同年(nián)9月，得(dé)到游族(zú)网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本(běn)1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南(nán)山(shān)资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人(rén)文化集团(tuán)、泽时(shí)投资的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资，此轮未(wèi)披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网络对笑果文化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更(gèng)是笑果文(wén)化(huà)的天使投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的(de)笑(xiào)果(guǒ)文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四(sì)个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，笑果文(wén)化对外(wài)投资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结(jié)冰(bīng)文(wén)化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业(yè)类(lèi)型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人士(shì)猜测，笑果文化或(huò)许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开(kāi)启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本次出事(shì)，此前(qián)脱口秀行(xíng)业(yè)在(zài)国(guó)内处于(yú)快速(sù)发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很(hěn)突出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆，出(chū)于这些(xiē)原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是一种针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大(dà)笑一(yī)边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节目效果可能需要(yào)张(zhāng)狂和外向一(yī)些，但公众(zhòng)场合下(xià)脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和腰围88是多少 腰围88是多少码解放(fàng)军形象等严肃话题，确(què)实不(bù)该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区(qū)泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯(xùn)创业(yè)投(tóu)资有限公司(sī)为(wèi)第三大股东(dōng)，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员、策划人(rén)及编剧(jù)的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企(qǐ)鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是线(xiàn)上长视(shì)频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可(kě)以(yǐ)占到公司百分之四十的(de)业务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历(lì)程(chéng)要短得(dé)多也(yě)快得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》等热门(mén)综(zōng)艺频(pín)频占据收视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的(de)脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创(chuàng)投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一(yī)家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化(huà)外(wài)，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融(róng)资(zī)轮(lún)次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高(gāo)速(sù)增长的(de)市场似(shì)乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业(yè)发展趋势(shì)分(fēn)析(xī)与未(wèi)来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何却逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人高承远对(duì)《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的(de)投资逻辑天然(rán)是确(què)定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和不可(kě)复制性。演员的不确(què)定性、创作的不确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及(jí)踩红线等(děng)重要舆情事(shì)件等，都可(kě)能让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来(lái)想(xiǎng)要可持(chí)续发(fā)展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管，在(zài)合法(fǎ)合规的底线之上(shàng)，不断运(yùn)营(yíng)爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动整个行(xíng)业的上线，这(zhè)才是这个行业可(kě)持(chí)续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中的其余行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身(shēn)而(ér)非平台(tái)，行(xíng)业本身的(de)“护城(chéng)河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这(zhè)个行业(yè)的“故事”却(què)很难讲述(shù)，这也是备受资(zī)本市场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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