“一带(dài)一(yī)路”对冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是(shì)2023年出口(kǒu)最(zuì)大的看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的出口增速(sù)也(yě)不(bù)赖(lài)，与韩国、越(yuè)南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国(guó)家成为主角(jiǎo)，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一(yī)带(dài)一(yī)路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年全年的出(chū)口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察(chá)的(de)中国的(de)出口“不(bù)看(kàn)港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南(nán)出口通(tōng)胀作为传统观察中(zhōng)国出(chū)口增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中国出口结构向(xiàng)“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家转移，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一(yī)方(fāng)面(miàn)，由于(yú)多数“一带(dài)一路”国家偏向内(nèi)陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口数据与实际出口增速(sù)持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越(yuè)南出口洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤增(zēng)速与中国出(chū)口基本保持统一趋势，但由(yóu)于(yú)产品结构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口(kǒu)结(jié)构性变(biàn)化背景下，传统(tǒng)观(guān)察(chá)框架适用(yòng)性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波(bō)动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国(guó)别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一(yī)带一(yī)路”国家。除(chú)低基数影(yǐng)响之外(wài)，4月对(duì)俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速(sù)暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续延(yán)续“扬(yáng)长避短(duǎn)”的(de)属性。中国4月汽车及(jí)机(jī)电出口(kǒu)金额维持强势，增速较3月进一步加(jiā)快(kuài)部(bù)分源(yuán)于去(qù)年低(dī)基数(shù)原因，不过对同比的拉(lā)动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从(cóng)散点图看(kàn)，量价(jià)齐升的汽(qì)车出口反映海外车市(shì)较高景气(qì)度与(yǔ)产业链韧性仍可(kě)在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体(tǐ)周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电路(lù)4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站在(zài)2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美(měi)经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越来越重要(yào)的作(zuò)用(yòng)，那么如(rú)何去(qù)评估这(zhè)一空(kōng)间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸易放缓的(de)背景(jǐng)下，我(wǒ)国(guó)出口的韧性可能主要来自(zì)于(yú)存量的竞争——我们认为很有可(kě)能是抢占欧美日(rì)韩在这(zhè)些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路(lù)沿线10国的进口份额(é)上涨了(le)2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守估计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤，中国出口(kǒu)规模最(zuì)大的10个国家（约(yuē)占中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国(guó)在(zài)悲(bēi)观(guān)、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增速情(qíng)况，同时参考2018至(zhì)2022年(nián)欧(ōu)美日韩的(de)年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减(jiǎn)少(shǎo)的进(jìn)口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动(dòng)中(zhōng)国出口增(zēng)速(sù)约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算(suàn)“一带(dài)一路”沿(yán)线(xiàn)65国拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全(quán)年(nián)出口增(zēng)速(sù)可能略高(gāo)于(yú)0％。对(duì)欧(ōu)美日等发达经济体出口增(zēng)速预测，思路为在中国加入(rù)世界贸(mào)易(yì)组织后、历次全球经(jīng)济陷(xiàn)入衰退或是(shì)经(jīng)济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具(jù)有参考意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我们对(duì)于2023年(nián)的基准假设为美欧(ōu)有可能在下(xià)半年(nián)陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全(quán)球(qiú)经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余(yú)国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数(shù)量增速预(yù)测即1.5％计(jì)算(suàn)，并考虑价格(gé)因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减指数(shù)同(tóng)比预(yù)测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速(sù)约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约(yuē洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的(de)风(fēng)险(xiǎn)，主要来自于(yú)两个方面(miàn)：数据口径差异和(hé)欧美(měi)经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数(shù)据方(fāng)面，各国自中(zhōng)国进口的数据和中国向(xiàng)各国出口的(de)数据存在(zài)差异（无论(lùn)是绝(jué)对量还是增速(sù)），有时这一差异(yì)还较(jiào)大(dà)，一(yī)般而言中国出(chū)口端的(de)增(zēng)速会(huì)更高，这(zhè)意味着我们(men)基于“一(yī)带(dài)一路”国家进口(kǒu)数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰退的时点存在(zài)较大(dà)的(de)不确定(dìng)性，可(kě)能在(zài)今(jīn)年下半年、也(yě)可(kě)能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国出(chū)口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯及(jí)其他(tā)新兴经济体经济增长不及(jí)预期(qī)，对(duì)外(wài)需拉动不足。疫(yì)情二次(cì)冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口造(zào)成(chéng)拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于(yú)中国出口的拖累不(bù)足。

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