全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基(jī)金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大(dà)部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收(shōu)益(yì)率的(de)预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模(mó)财政10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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