衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题，77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八(bā)稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股(gǔ)价表现(xiàn)或(huò)显示银(yín)行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议(yì)息会议将再迎(yíng)来(lái)加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联(lián)储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息(xī)仍(rén77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023g)有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将(jiāng)维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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