“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美国5月(yuè)非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后，美国(guó)国债价格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感的(de)两年(nián)期美债收益率日内(nèi)升(shēng)幅扩大到10个基点以(yǐ)上(shàng)；美元指数迅(xùn)速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互(hù)换合约定价显示(shì)，投(tóu)资者(zhě)预(yù)期的美联(lián)储7月加息几率(lǜ)增加，预(yù)计未(wèi)来两次会议(yì)期(qī)间将加(jiā)息25个基(jī)点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三(sān)大美国股指集(jí)体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平(píng)均(jūn)指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示(sh妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释ì)12月放缓(huǎn)加息(xī)当天以来最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新(xīn)高。标(biāo)普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创(chuàng)去(qù)年4月以来(lái)收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美(měi)油(yóu)继续脱离两个月(yuè)低谷，但(dàn)未能抹平全周跌(diē)幅，和布(bù)油(yóu)均三(sān)周来(lái)首次累(lèi)跌，市场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元(yuán)和美债收益率反弹的打击下持续下行(xíng)，创两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新增就业人数而言，美国(guó)劳动力(lì)市场存在韧性(xìng)。可以(yǐ)看(kàn)到，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人，好于市场(chǎng)预(yù)期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和(hé)3月合计(jì)上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新增就业主要(yào)集(jí)中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务(wù)（+6.4万），以(yǐ)及政府部(bù)门（+5.6万），信息行(xíng)业(yè)就(jiù)业(yè)人数减(jiǎn)少，私(sī)人服务(wù)行(xíng)业(yè)整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业(yè)稳定(dìng)，建筑业表现(xiàn)亮(liàng)眼，与近(jìn)期房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹(dàn)一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生产(chǎn)连续三个月(yuè)就业人数(shù)减少，与制造业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻合(hé)。同时她(tā)指出(chū)，5月(yuè)非农(nóng)就业报告也显示出(chū)就业市场边际降温的(de)更多迹象(xiàng)，5月失业(yè)人(rén)数(shù)增加44万至640万(wàn)，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数(shù)的妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释增加(jiā)，失业率预(yù)计会继续回(huí)升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代(dài)以来的最(zuì)低水平(píng)，在失业率(lǜ)回升(shēng)至(zhì)4％之(zhī)前，预计(jì)还(hái)不(bù)会(huì)引发市场(chǎng)和(hé)官(guān)方的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但(dàn)随着(zhe)需求降温，已经(jīng)有所缓解(jiě)，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始(shǐ)降温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符(fú)合市场(chǎng)预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期(qī)，工资对通(tōng)胀的助推作用缓解(jiě)后，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一步(bù)加息的(de)必要性降低(dī)。

　　她表示(shì)，美联(lián)储6月利(lì)率(lǜ)会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是(shì)大概率事件，还需要(yào)关注后(hòu)续公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态可以支撑(chēng)在通(tōng)胀压力较大(dà)时继(jì)续加息。美联储利率(lǜ)会议落地前，市场步入振荡盘整(zhěng)状(zhuàng)态，预(yù)计美元指数(shù)在105附近偏(piān)强(qiáng)运行，随着美国政(zhèng)府债务上限问(wèn)题(tí)落地，美债收(shōu)益(yì)率风(fēng)险(xiǎn)偏向上(shàng)行，预(yù)计国际(jì)金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会进(jìn)一步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周(zhōu)日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原油价(jià)格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此前有报(bào)道(dào)称，欧佩克+不太可(kě)能在会议(yì)上决(jué)定进(jìn)一步削减石(shí)油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实(shí)实(shí)的消息意(yì)味着更(gèng)多的不确定(dìng)性，结果仍(réng)然不明朗。眼下(xià)欧佩(pèi)克+面临(lín)诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成员国之间(jiān)相互(hù)争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西(xī)等国家还在蚕食该集团的市(shì)场份(fèn)额，这也让分析师们(men)左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前(qián)景(jǐng)的恶化，欧(ōu)佩克+成员国(guó)在(zài)4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未(wèi)能止(zhǐ)住油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源大臣威胁要(yào)进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱了(le)反调，这位俄罗(luó)斯官(guān)员表示，他认(rèn)为欧佩克+本周末不可(kě)能减产(chǎn)，布伦(lún)特油价可(kě)能(néng)会(huì)在年底前(qián)自(zì)行回(huí)升至每桶80美元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议(yì)之前做(zuò)空原油，交易员(yuán)永远不应(yīng)该(gāi)低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克(kè)+希望(wàng)维(wéi)持石油市(shì)场(chǎng)稳定，我们将毫(háo)不(bù)犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎(hū)支持(chí)进一步(bù)减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步(bù)减产的可能性为40％。他们(men)写(xiě)道：“各国石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的(de)覆辙(zhé)，当时(shí)全球经(jīng)济和金(jīn)融(róng)稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基在与爱沙尼亚(yà)总(zǒng)统的联合新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲突(tū)进行(xíng)期间，乌克(kè)兰不会成(chéng)为北约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为(wèi)目前很难。乌(wū)克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到声音，这一(yī)点(diǎn)非常重(zhòng)要。

　　同时，他(tā)指出，乌克(kè)兰在成为(wèi)北约成(chéng)员国之(zhī)前需(xū)要更多安全(quán)保障，乌克兰(lán)需要把这(zhè)些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克(kè)兰(lán)能真(zhēn)正获得(dé)安全保(bǎo)证(zhèng)，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国(guó)《金(jīn)融(róng)时报》援引知情(qíng)人士的(de)话(huà)报(bào)道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)向北约各国领(lǐng)导人明确表(biǎo)示，除非向基辅(fǔ)提供加入北约的(de)路线图(tú)，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰(fēng)会。此外(wài)，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北(běi)约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约一事(shì)，法国(guó)、德国等北约(yuē)国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克(kè)当地时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外(wài)长会期间表示，德国(guó)不认(rèn)为北约应(yīng)该在近期(qī)内接纳乌(wū)克兰(lán)。此外，包括(kuò)法国在内的(de)其他一些北(běi)约(yuē)成(chéng)员国也不希(xī)望乌克兰迅速成为北(běi)约成员国(guó)，而只是希(xī)望(wàng)为乌(wū)克兰提(tí)供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在(zài)宏观市(shì)场(chǎng)情绪回(huí)暖影(yǐng)响下，大(dà)宗商品市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)普涨行(xíng)情。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参议院通过债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)，暂(zàn)时(shí)取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能(néng)出现的美国有史(shǐ)以来首次违约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同时(shí)在美联储本(běn)月会(huì)议或暂停加息的预期推动(dòng)下，美元(yuán)指数回落至(zhì)一周低点，对(duì)风险资(zī)产(chǎn)的压制减弱。

　　国内(nèi)方面(miàn)，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好于预期的数据改善了(le)市场(chǎng)情绪(xù)，同时市(shì)场也在翘(qiào)首等待新一(yī)轮稳增(zēng)长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市(shì)场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货(huò)主力合约(yuē)站上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵(zòng)观(guān)本(běn)周，沪(hù)胶期货主力价格(gé)表现(xiàn)振荡(dàng)微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来看，本(běn)周国内天胶市(shì)场利好(hǎo)支撑疲软，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾消(xiāo)息发酵(jiào)，后(hòu)有收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平(píng)静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半(bàn)月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意(yì)社商(shāng)品行情分析(xī)系统监(jiān)测显示，5月(yuè)沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易(yì)被(bèi)破，行情维(wéi)持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面(miàn)微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上行，但市场(chǎng)供(gōng)多需(xū)少，终究(jiū)无力(lì)支撑，上行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一(yī)假期归来，市场(chǎng)传言称国储今年将收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声(shēng)上涨，影响持续多日。直(zhí)至(zhì)5月月(yuè)中(zhōng)，收储传(chuán)闻(wén)叠加产区降(jiàng)雨，市场氛(fēn)围再次提升，沪胶突(tū)破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报(bào)价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该消息始终未得(dé)到证实，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，继(jì)此前(qián)云南干旱(hàn)传闻(wén)发酵后，5月(yuè)以收储为(wèi)核心(xīn)展开(kāi)的新(xīn)一季交割(gē)品博(bó)弈仍然激烈。中信(xìn)建投期(qī)货能化分析师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收(shōu)储这一传(chuán)闻息(xī)息相(xiāng)关(guān)。他(tā)指出，国储收储(chǔ)的(de)政治、战(zhàn)略意义大于经济意义(yì)，橡(xiàng)胶(jiāo)与(yǔ)石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四(sì)大工业原料，是关系国计民生、国防安(ān)全(quán)的重(zhòng)要战略物(wù)资。毫无疑问的是，对(duì)于全球来说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但(dàn)要考虑到一个事实：中国的(de)天然(rán)橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中(zhōng)国(guó)本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多(duō)变的(de)国(guó)际政(zhèng)治格局中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶(jiāo)的储备其实是(shì)有很高的必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的对象(xiàng)是国产全乳胶（即(jí)期货(huò)交割(gē)品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然橡胶的年产量(liàng)来说(shuō)非(fēi)常小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便对中国全年的(de)消(xiāo)费(fèi)量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来(lái)说(shuō)，对天然橡胶整体(tǐ)的(de)供(gōng)求(qiú)几(jǐ)无影(yǐng)响。但是如果收储的对象是交割品的话(huà)，性(xìng)质(zhì)就不同(tóng)了(le)。因为目(mù)前全年(nián)国产全乳的最大(dà)产量不(bù)过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么收储的量其实占(zhàn)到相(xiāng)当全年(nián)交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比(bǐ)例。”在(zài)童长征看(kàn)来(lái)，如果国(guó)储轮(lún)储(chǔ)橡胶事件成(chéng)立，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上(shàng)收储的影响(xiǎng)，RU的(de)价格有可能会更上一层楼。但(dàn)是，由于(yú)整(zhěng)个事(shì)件的进程(chéng)会非常缓慢，价格(gé)的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候(hòu)条件(jiàn)的改变，产(chǎn)区全面开割上(shàng)量，橡胶供应(yīng)旺季到(dào)来(lái)，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势(shì)性改善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析师(shī)胡华钎告诉记者，目前(qián)全(quán)球天然橡胶(jiāo)供应进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南(nán)天然橡胶产区加速(sù)恢复开割，预计(jì)6月中(zhōng)旬(xún)全面开(kāi)割，海南产区已经全(quán)面(miàn)开割，海(hǎi)外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季(jì)，物(wù)候条(tiáo)件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)由差变好。但是由于目(mù)前(qián)天(tiān)然橡胶上游原料(liào)价格相(xiāng)对偏低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低(dī)，工厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前(qián)云南产区(qū)大(dà)面积开割，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱(hàn)情况已得到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国东北部(bù)产区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积(jī)开割，原料数量逐步(bù)增加。同(tóng)时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶(jiāo)产(chǎn)区降雨量虽然处(chù)于历史均值以下的概率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨(yǔ)绝(jué)对数量仍然能够保证(zhèng)。因(yīn)此，他预计后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生(shēng)品研究院能(néng)化高级分析师(shī)曹璐表(biǎo)示，目(mù)前轮胎厂家(jiā)外贸(mào)订单(dān)量较为充足，对(duì)开工(gōng)率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低(dī)位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚(shàng)可。而内(nèi)销市场需求表现依然偏弱，各(gè)层(céng)级经销(xiāo)商仍以消耗(hào)前(qián)期库存(cún)为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数(shù)据显示，目前下(xià)游(yóu)外贸(mào)订单充足，加(jiā)之内销(xiāo)订单缺货现象仍存(cún)，企业排产积极性不(bù)减。半钢胎(tāi)样本(běn)企(qǐ)业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个(gè)别企(qǐ)业(yè)因内(nèi)销出货压(yā)力加大(dà)，为控制成品(pǐn)库存压(yā)力，存适(shì)度(dù)降(jiàng)负(fù)现象，全钢胎(tāi)样本企业(yè)产能(néng)利(lì)用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为(wèi)，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱的格(gé)局中，尤其是下游需(xū)求分歧较大。“主要(yào)是不同(tóng)的市(shì)场主体预期不同(tóng)，但(dàn)是整体来说此前市场对今年的(de)预期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量和出(chū)口(kǒu)同比数据还是(shì)不错的，反(fǎn)映国内实际(jì)需求并不差(chà)。但是从汽车行(xíng)业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退出，今年(nián)国(guó)内汽车市场(chǎng)相对(duì)疲软，价格(gé)战等负(fù)面(miàn)消息较多，市(shì)场总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货(huò)库存持续攀升(shēng)，有些人认(rèn)为是国内(nèi)需求不行，但是其实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前(qián)主要还是宏(hóng)观(guān)面主导胶价(jià)走势，一方面中国经(jīng)济(jì)复苏(sū)进程(chéng)、人民(mín)币汇率波动；另一方(fāng)面(miàn)美(měi)联储加息进程(chéng)，以及美国银行危机和美债上(shàng)限问题等(děng)。看向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本(běn)面仍(réng)然缺乏(fá)指引(yǐn)，只有天(tiān)气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计(jì)比(bǐ)上半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因(yīn)此对天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不(bù)宜(yí)过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明(míng)确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍(réng)然(rán)是(shì)主导后(hòu)市胶价走势的主要(yào)因素(sù)，随着各(gè)产区(qū)开割后产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐(jiàn)增加，海外恢复速度(dù)仍然(rán)偏慢，预计干胶的(de)数量并不会少，包括(kuò)今年(nián)交割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐(lù)则(zé)表示，在(zài)供(gōng)给端没有天气影响的(de)情况(kuàng)下(xià)，后续主导(dǎo)胶(jiāo)价的因素主要在(zài)需求端(duān)。从(cóng)下半年来看(kàn)，外(wài)需(xū)受海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)和汽车(chē)半导体短缺影(yǐng)响，预计难有(yǒu)起色(sè)。外(wài)需走弱(ruò)也(yě)导致(zhì)海外货源涌入(rù)国(guó)内，对国内现货(huò)端构成压力。内需(xū)方面，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后(hòu)市场从交易预期开始转向交易(yì)现(xiàn)实，由(yóu)于(yú)国内需求复(fù)苏(sū)不及预期(qī)，胶价因此持续承压(yā)运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶价基本(běn)面缺乏(fá)向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金(jīn)再次做多的意(yì)愿。后续还需继续(xù)关(guān)注(zhù)天气端(duān)是否(fǒu)有扰动因(yīn)素(sù)，一(yī)旦天气出现异(yì)常状况，或将带来新(xīn)的阶(jiē)段(duàn)性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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