昨天深夜，美国债务上限谈判(pàn)突(tū)然中止！

　　当(dāng)地时间周五上(shàng)午，美(měi)国共和(hé)党债务(wù)上限谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯与白宫代表举(jǔ)行闭门会议，但会议开始(shǐ)后不久就突(tū)然(rán)离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表(biǎo)实在不(bù)可理(lǐ)喻，目前谈判处于“暂停”状态(tài)。格雷夫斯强调，他不知道双(shuāng)方是否会在周五或周末(mò)再次会面。

　　谈判遇阻的消息(xī)传出后，三大美(měi)股(gǔ)指集体(tǐ)转跌。

　　不过，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔传(chuán)出了有(yǒu)望暂(zàn)停加息的鸽派(pài)信号。鲍威尔(ěr)称，银行(xíng)业(yè)的压力可能影响联储的利率路(lù)径，若源(yuán)于银行业危机的信贷环境收紧导致经济放缓，美联储(chǔ)可(kě)能不必让利率升到原应(yīng)有的高位。

　　交(jiāo)易员目前预计(jì)，美联储6月(yuè)份(fèn)加息25个基点(diǎn)的(de)可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月将(jiāng)利(lì)率维持在(zài)5％至5.25％区(qū)间的可(kě)能性为77.6％。与美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔的(de)讲(jiǎng)话相比，交易员似乎(hū)更(gèng)受(shòu)债务(wù)上限事(shì)态发展(zhǎn)的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期间，美股跌幅(fú)收窄；美债价格跳涨(zhǎng)、收益率跳水，对(duì)利率前(qián)景(jǐng)敏感的(de)两年期(qī)美(měi)债收益率迅速远离他讲话前所(suǒ)创的两个(gè)月来高位，一度较(jiào)高位(wèi)回落(luò)超过10个基(jī)点；美元(yuán)指数刷新日低，加速(sù)跌(diē)离周(zhōu)四所(suǒ)创的3月末以来(lái)高位(wèi)。鲍威尔讲话结(jié)束后，美债(zhài)收益率逐步回升(shēng)，全天攀(pān)升收(shōu)官，美股和(hé)美(měi)元(yuán)的跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务(wù)上限谈判暂停拖累三(sān)大(dà)股指(zhǐ)盘中转跌，道指收(shōu)跌约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银(yín)行指数收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚(wèi)来涨(zhǎng)超3％，理(lǐ)想、新东方涨超1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞幸咖(kā)啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色(sè)金属大多上(shàng)涨(zhǎng)，伦锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属(shǔ)涨(zhǎng)跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继续领跌，和(hé)跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而伦(lún)锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连跌(diē)势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五(wǔ)收(shōu)盘大(dà)致持平一周前(qián)水平，都止住(zhù)四周(zhōu)连(lián)跌(diē)之(zhī)势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄(huáng)金期(qī)货(huò)收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎(àng)司，本周(zhōu)累计下跌(diē)1.89％，创2月3日一(yī)周以来最大(dà)周跌幅，在连(lián)涨(zhǎng)两(liǎng)周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货收(shōu)跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累(lèi)涨约2.2％，布油(yóu)累(lèi)涨约2.5％，均终结四(sì)周连跌。

　　北(běi)京时间今晨(chén)六(liù)点，有最新消息称，美国白宫(gōng)谈判代(dài)表(biǎo)已抵达会场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美国(guó)国会众议院议长麦卡锡表示，共和党人将于北京(jīng)时间今天比较长的古诗词，比较长的古诗10句上午重返谈判桌，恢(huī)复债务谈(tán)判。麦卡(kǎ)锡称，动用宪法第14修正案来绕开债务上限解决不(bù)了任何问题，将阻止拜登推(tuī)动的增加政府开支行(xíng)动。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，美国财政部现金余额截(jié)至5月18日进一步降至573亿美元。截(jié)至5月(yuè)17日，美国(guó)财政部财政紧(jǐn)急措施余额(é)还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀远远高(gāo)于2％目标(biāo)，鉴于信(xìn)贷压(yā)力可(kě)能(néng)无需继(jì)续加息

　　当地时间周五(wǔ)（北京(jīng)时(shí)间今天凌晨(chén)），美联储主席(xí)鲍威尔出席名为“货币政策观(guān)点(diǎn)”的小(xiǎo)组讨(tǎo)论。市场关注他提供的利率(lǜ)路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远高于我(wǒ)们2％的目标”，若(ruò)抗(kàng)通(tōng)胀失败，将造成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于(yú)”让通胀重返目标2％的承诺，物价稳定(dìng)是(shì)经济保持强劲的根基。

　　但鲍威(wēi)尔(ěr)同时发表(biǎo)鸽派信号称，自己倾(qīng)向于支(zhī)持(chí)6月会议暂不加息(xī)，而且银行业危(wēi)机导致的信贷条件(jiàn)收(shōu)紧，可(kě)能(néng)意味着(zhe)美联储峰值利率将低于预期：“鉴(jiàn)于(yú)信(xìn)贷压力可能对经济增长、就业和通胀造成的(de)负面影响(xiǎng)，可能(néng)无需（继续(xù)）加息至那(nà)么高的水(shuǐ)平就能成(chéng)功打压(yā)通胀。美联储在收紧货币政(zhèng)策方(fāng)面已取(qǔ)得长(zhǎng)足(zú)进步，政(zhèng)策立场现在是对经济增长具(jù)有限制性的(de)。做(zuò)太(tài)多与做(zuò)太少的(de)风(fēng)险(xiǎn)正变得更加(jiā)平衡。我们面临着(zhe)迄今(jīn)为(wèi)止收紧政策的效应(yīng)滞后，以及近期(qī)银行业压力导致的信贷(dài)收紧程(chéng)度等多(duō)重(zhòng)不确定性。有鉴于此，美(měi)联储有能力观察(chá)更多数据和未来前景的演变，然后(hòu)再决定可能(néng)需要提高多少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度(dù)经(jīng)济预测的(de)准(zhǔn)确度通常存在挑战，他上(shàng)述提到的观点及其能实现的(de)程度也都存在不确定性，理由是(shì)“未来前景面(miàn)临着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策(cè)应进一(yī)步收紧多少而作(zuò)出决定。”

　　有(yǒu)分析称，这说明(míng)银行业危机(jī)后(hòu)，鲍威(wēi)尔开(kāi)始释放“保持(chí)耐心”的利率路径信(xìn)号。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点(diǎn)明银行业压力将影(yǐng)响货币决策。

　　产业供(gōng)需结构预期转(zhuǎn)弱(ruò)，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃期(qī)货持续走弱，昨日(rì)纯碱(jiǎn)和玻璃期货继续(xù)深跌，盘(pán)中纯碱(jiǎn)2306合约触及(jí)跌停(tíng)。昨(zuó)日盘后，郑商所发布公(gōng)告(gào)，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期(qī)货2309合约的日内平(píng)今仓交易手续(xù)费(fèi)标准调整为3.5元/手。

　　究其原(yuán)因，宝城期(qī)货研究所(suǒ)负责人闾(lǘ)振(zhèn)兴(xīng)表示(shì)，主要有三方面：一是产业供需结构预期转弱；二是宏观环(huán)境不乐(lè)观；三是交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻(bō)璃、纯(chún)碱走(zǒu)势(shì)虽都偏弱，但南华研(yán)究院(yuàn)能化分(fēn)析(xī)师李嘉豪认为，各自的原因并不相同(tóng)。纯碱周五跌幅较大的主要原因在于远兴(xīng)投产(chǎn)的(de)消息面刺(cì)激，使得盘面出现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。除此之(zhī)外(wài)，本周检修(xiū)量增加，库存(cún)依旧累库(kù)，可见下游的持货意愿依旧较差。纯(chún)碱上周到港(gǎng)5万(wàn)吨(dūn)，对供需关系也存(cún)在一定的影响。在(zài)现货(huò)松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价格持(chí)续(xù)下(xià)滑(huá)。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月和4月）需(xū)求(qiú)较旺，下(xià)游(yóu)补库至环比高位。”他说(shuō)，短期(qī)价格松动，中下(xià)游的备货情绪出现一(yī)定的(de)谨慎或者恐(kǒng)高的情形，因此产销出现了较为明(míng)显的下滑。在现货松动、产销较弱的局面(miàn)下，玻璃(lí)的价格跌幅(fú)较为(wèi)明显。

　　从产业供需结构看，浙商期货分析师江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主(zhǔ)要市场交易点是远兴能(néng)源(yuán)新增投(tóu)产。昨(zuó)日，远(yuǎn)兴能源1号(hào)线(xiàn)正式点火(huǒ)，新增天然(rán)碱产能150万吨，后续(xù)2号(hào)线原计划于6月(yuè)点火投产，产能为150万(wàn)吨(dūn)天(tiān)然碱，3A号线原计(jì)划于9月(yuè)份出产品，产能(néng)为100万吨天(tiān)然碱，3B号线原计划于9月份出(chū)产品，产能为100万吨天然碱和(hé)40万(wàn)吨小苏打。远兴能源的天然碱(jiǎn)预计生产成本(běn)在1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘面在大量新增产能和(hé)低成本纯(chún)碱(jiǎn)的叠加作用下持(chí)续走低，周五(wǔ)又逢远兴能源(yuán)点火的信息落地(dì)，市(shì)场看空情绪(xù)高涨，推动盘面下跌(diē)。

　　闾(lǘ)振(zhèn)兴还介(jiè)绍，纯碱的供需结构在(zài)9月(yuè)会发(fā)生变化，这是市场早已(yǐ)预(yù)期(qī)的(de)，市场也已充分(fēn)计价，这一点(diǎn)从9月合约的深(shēn)贴(tiē)水可以得到验(yàn)证。在这个供(gōng)需转宽松的预(yù)期下，产业链开始形成负反馈(kuì)，纯碱现(xiàn)货价(jià)格也出现崩塌，这一点从近月(yuè)合约的跌幅和现货向期(qī)货回(huí)归(guī)的方式收敛基差(chà)上可以得到验(yàn)证。

　　而(ér)玻璃(lí)方面，江(jiāng)文敏表示，近期市场主(zhǔ)要交易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂缺乏(fá)强有(yǒu)力的订单支撑(chēng)，5月中旬(xún)订单天数(shù)为16.4天，与4月(yuè)底相比(bǐ)减少0.1天。深加工厂(chǎng)原片(pi比较长的古诗词，比较长的古诗10句àn)库存(cún)天数5月(yuè)中旬(xún)为21.5天，与4月底(dǐ)相比减少1.73天。从(cóng)历史数据来(lái)看，原片库存(cún)偏(piān)高(gāo)，补库意愿相比4月降低。从(cóng)玻(bō)璃(lí)产销数(shù)据来看，5月沙河(hé)地区产(chǎn)销数据平均为(wèi)65％，湖北(běi)地区产销数(shù)据平均为73％，华东(dōng)地区(qū)产销(xiāo)数(shù)据(jù)平均为82％，相比于3月(yuè)及4月的数据，5月(yuè)份(fèn)产销数据大幅下滑(huá)。5月还要新增日熔(róng)量(liàng)3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少日熔(róng)量400吨(dūn)，9月新(xīn)增日(rì)熔量1200吨(dūn)，10月(yuè)减少(shǎo)日熔(róng)量1000吨(dūn)。预计2023年(nián)9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰(fēng)值约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一直都比较弱，主(zhǔ)要是高库存和低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻璃(lí)价格在去库逻辑下(xià)出(chū)现(xiàn)过反弹，但(dàn)反弹(dàn)后利润改善很多，加之终端表现(xiàn)并不乐观，因此又出(chū)现大幅回(huí)落。

　　从宏观因(yīn)素看，闾振兴(xīng)介绍(shào)，在欧美经济衰退预期、国(guó)内经济复苏不及预(yù)期(qī)的背景下，整个工业(yè)品(pǐn)价(ji比较长的古诗词，比较长的古诗10句à)格(gé)承(chéng)压，纯碱(jiǎn)此前强(qiáng)势的(de)中观逻(luó)辑终敌不过(guò)疲弱的(de)宏观逻辑(jí)。从持(chí)仓上看，部分市场资金在做强(qiáng)弱(ruò)对冲，而纯碱和玻璃正是(shì)空头配置，强化(huà)了(le)二者(zhě)的弱势。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势或将持(chí)续(xù)

　　对(duì)于后(hòu)市，李嘉豪表(biǎo)示，纯碱主要关注(zhù)检(jiǎn)修是否能带来现货价格短期的企(qǐ)稳，但中长期价格(gé)下跌(diē)至(zhì)成本线为大(dà)概率事(shì)件。“从(cóng)商品格局看，纯碱投产后必然(rán)走向(xiàng)过剩，而短期检修的兑现(xiàn)有限(xiàn)，因此(cǐ)检修(xiū)仅(jǐn)为长期(qī)趋势(shì)下的扰动，商品从(cóng)偏紧到(dào)过剩的周期(qī)中，价格(gé)趋(qū)势(shì)预计继续向下。”他(tā)说，对于玻(bō)璃，需要等待(dài)的则是中下游的备货意愿何(hé)时(shí)能(néng)够起来：一是(shì)等(děng)待下游的原(yuán)料库存消耗，二(èr)是对未来的需求是否存在(zài)旺季的预期。短期来(lái)看，下游以消耗前期库存为主，需求(qiú)缺(quē)乏弹性，价格预期偏弱。后市关注(zhù)在需求存在缺口的情形下，7月订单(dān)是否依旧具有(yǒu)连(lián)续(xù)性。

　　中期来看(kàn)，闾振兴(xīng)认为，除(chú)非价格开始冲击(jī)成本，或(huò)是供需上(shàng)有重大改变，否(fǒu)则纯碱和玻(bō)璃依然维(wéi)持弱(ruò)势。“短(duǎn)期则还是要关注持(chí)仓的变化(huà)，短线资(zī)金离场或使得低位(wèi)波动(dòng)加(jiā)大。”他说，止(zhǐ)跌可以关(guān)注(zhù)两(liǎng)个指(zhǐ)标：一是基(jī)差(chà)不再是以(yǐ)现货(huò)下(xià)跌方(fāng)式来修复(fù)；二是月供需预(yù)期博(bó)弈相对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势(shì)，可(kě)重(zhòng)点关注远兴能源(yuán)的后续投产进展、碱价降价(jià)幅度(dù)。若远兴能源后(hòu)续投产推迟，则(zé)盘面或将维稳振(zhèn)荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价(jià)，则盘面也(yě)或将(jiāng)维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他(tā)认为，后市(shì)弱势也(yě)将继续保持，中长期则视终端需求变动(dòng)来判断(duàn)是否维(wéi)持弱势，可(kě)重点关注下游(yóu)深加工订单情况、地产(chǎn)施工端情(qíng)况。若后期(qī)地产(chǎn)施工端主体封顶数量较多(duō)，那么玻璃的需求量将抬升(shēng)，下游深加工订单数(shù)量也(yě)将因此抬升，盘面(miàn)或维(wéi)稳(wěn)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 比较长的古诗词，比较长的古诗10句