5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略(lüè)。

　　嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推(tuī)荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是(shì)两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份的(de)投资方向做了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大(dà)盘(pán)的看法(fǎ)比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是(shì)每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来(lái)股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出(chū)现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观(guān)点(diǎn)，谨嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有(yǒu)些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继(jì)续(xù);其(qí)次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对(duì)短期经(jīng)济预期偏(piān)乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等(děng)领域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面放松的(de)情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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