财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司(sī)负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(lì)率对公司(sī)和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期(qī)年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类(lè浴资都包括什么 浴资是门票吗i)型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了(le)和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美(m浴资都包括什么 浴资是门票吗ěi)国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利(lì)率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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