在(zài)华(huá)尔街经(jīng)济学家和央(yāng)行官员争论美国经济是否以及何(hé)时(shí)会陷入衰退之际(jì)，大型(xíng)基金(jīn)经理(lǐ)们并没有坐等答案揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越(yuè)来(lái)越多的专业选股人士(shì)将资金从银行等对经济敏感(gǎn)的股票中撤出(chū)，转而投资公用事业和基本消费品等在经济低(dī)迷时(shí)期被(bèi)视为具有弹性的(de)股(gǔ)票(piào)。

　　美国银行(xíng)汇编的数据显示，同时做多(duō)和做空的(de)对冲基金已将其周期性股(gǔ)票与防御性(xìng)股(gǔ)票的比例降至至少(shǎo)2012年以来的最低(dī)水平。对(duì)于只做多的基金经理(lǐ)来(lái)说，他们(men)对周期性公司(这些公司的命运(yùn)取决于(yú)商业(yè)周期的起伏)的(de)相对敞口接近(jìn)2008年以来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突(tū)显了主动投资领域的悲观情绪(xù)仍在(zài)加剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增加了(le)5万亿(yì)美(měi)元的(de)市值(zhí)。

　　总而言(yán)之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行(xíng)策(cè)略师表示(shì)，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的衰退(tuì)做好了准备(bèi)”。

　　周期股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防御股的偏好与去年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基(jī)金紧紧抓(zhuā)住(zhù)周期(qī)股。这一立(lì)场表明，人(rén)们相信(xìn)美联储有(yǒu)能力通(tōng)过积极的抗(kàng)通胀行动(dòng)实(shí)现软着陆。现在，这种乐观(guān)情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位数据进一步证明，专业(yè)人士持续看空股市。在美国(guó)银行(xíng)4月(yuè)份对基金经理(lǐ)的(de)最新(xīn)调(diào)查中，现金(jīn)持有量保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相对于股票，债券比2009年以来的任何时候都更受(shòu)青(qīng)睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始(shǐ)逃离时(shí)，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，选股者的谨慎态度(dù)与基(jī)于(yú)图表信(xìn)号(hào)配(pèi)置资(zī)产(chǎn)的计算(suàn)机驱动策略形成了鲜(xiān)明对比。由于股市稳步(bù)上涨和市场波动性下降，趋(qū)势(shì)追(zhuī)踪基金和波(bō)动(dòng)性目标基金(jīn)等系(xì)统(tǒng)性资金管理公司(sī)近(jìn)几个月增(zēng)加(jiā)了(le)股票持有量(liàng)。

　　德意志银(yín)行的投资(zī)者仓位模型(xíng)最能(néng)说(shuō)明这种分歧立场。德意志银行称(chēng)，量化基金(jīn)继续抢购股票，而自由裁(cái)量投资者的敞口已降至(zhì)一年区(qū)间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年(nián)股市反弹的(de)很大一(yī)部分归因于那些对价格不敏感的量化(huà)投资者(zhě)，他们别无选择，只(zhǐ)能在股价上涨时(shí)买入股(gǔ)票。看空者(zhě)还警告称(chēng)，持续数月的(de)股市反(fǎn)弹是不可持续(xù)的。由于(yú)标普500指(zhǐ)数几次突破4200点的尝试都(dōu)以失败(bài)告终(zhōng)，缺(quē)乏动能(néng)可能会限制量(liàng)化基(jī)金的需求。另(lìng)一方面(miàn)，新一(yī)轮的抛售(shòu)可能(néng)会促使量化2000克是多少斤啊基金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的经济(jì)数(shù)据和企(qǐ)业(yè)财报也提(tí)振(zhèn)股市。尽管(guǎn)各(gè)公司在本财报季(jì)的业绩超(chāo)2000克是多少斤啊出预期，但目前来(lái)看，这还不足以(yǐ)让美(měi)国(guó)企业(yè)重回增(zēng)长轨道。就连美联储官员(yuán)也预测今(jīn)年晚些时候(hòu)会出(chū)现“温(wēn)和衰退”。

　　不过(guò)，美(měi)国(guó)银行的Subramanian表(biǎo)示，以史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地为经(jīng)济衰退做准备而采(cǎi)取防御措施，最终可能会付(fù)出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最(zuì)具(jù)周期性的行业往往在衰退前的6个月内表现优(yōu)异。直到真正的经济(jì)衰退到(dào)来，防御(yù)性股票才(cái)开始大放异彩(cǎi)，尽管它们的领先地位(wèi)通常会在下行周期结束前逆(nì)转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济学家预计，美国经(jīng)济衰退将从第三季(jì)度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 2000克是多少斤啊