金(jīn)融界5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了(le)对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的(de)决(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们(men)可(kě)能和这(zhè)五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至(zhì)美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yu大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗ǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美国可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报(bào)中指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在(zài)国(guó)际格局大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济(jì)的边际(jì)变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了(le)边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购热潮。

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