总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的(de)公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性(xìng)都具备(bèi)突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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