随着3月进出(chū)口数据的(de)出(chū)炉，纯碱市场(chǎng)数(shù)据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场(chǎng)悲观(guān)情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也显示出纯(chún)碱市场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态(tài)势仍在(zài)延续(xù)。

　　中国(guó)海关总署数据显示，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口(kǒu)增加，从实际数(shù)据来看，其表现超出市场预(yù)期。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)周小燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提(tí)升4.55万吨，同(tóng)比去(qù)年(nián)3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万(wàn)吨(dūn)，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动(dòng)。在她看来(lái)，进口(kǒu)的(de)大(dà)量增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻(bō)璃厂(chǎng)，在国内供需紧(jǐn)平衡的(de)情(qíng)况下，下(xià)游通过(guò)进口来(lái)补充(chōng)使(shǐ)用(yòng)量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进入下(xià)游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对市场(chǎng)的冲击程度相对(duì)有限，但在一(yī)定(dìng)程度(dù)上可能(néng)会导致下(xià)游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初(chū)全球市(shì)场面临暴风(fēng)雪等(děng)极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导(dǎo)致美国(guó)和土耳其运(yùn)输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再加上全球(qiú)能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国(guó)出口市场新(xīn)增南美和非(fēi)洲(zhōu)的份额，都(dōu)是带动去年全(quán)年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的(de)回(huí)落(luò)、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还(hái)能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的(de)基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大(dà)超市场(chǎng)预期(qī)，显示出(chū)行业供需两旺(wàng)、出(chū)口向好(hǎo)的(de)态(tài)势仍在(zài)延续(xù)。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今年出口量能在去年(nián)高基数的基(jī)础(chǔ)上1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算进一步(bù)上(shàng)扬，显示(shì)国际市场对纯(chún)碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解(jiě)到，全(quán)球经济的衰退(tuì)预期或导致全(quán)球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到(dào)一定影响。而(ér)国内经济(jì)稳增长(zhǎng)预(yù)期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外强劲(jìn)，这(zhè)在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出(chū)口(kǒu)数(shù)量。

　　对此，南华期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年纯(chún)碱出口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要(yào)在于国外(wài)能源(yuán)的回落背景下供应(yīng)的(de)回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出(chū)现了环(huán)比的(de)走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依(yī)旧(jiù)较好，与前期市(shì)场的反馈略有(yǒu)偏(piān)差，一(yī)部分原因可能是前(qián)期待(dài)发订单，一部分是外围需求从(cóng)去年的出口(kǒu)角度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格(gé)局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出(chū)口或难(nán)以再(zài)现(xiàn)去年高(gāo)增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月(yuè)出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市场(chǎng)也(yě)需要(yào)关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯碱(jiǎn)出口只是供至国内(nèi)大(dà)型玻(bō)璃厂在海(hǎi)外(wài)的生产线，且该部分用(yòng)量能(néng)够(gòu)长期稳定(dìng)，那么(me)这部分(fēn)用(yòng)量(liàng)仍(réng)能让出口(kǒu)维(wéi)持(chí)高位。但(dàn)如果是供给海外其他地区，可能会由于海外(wài)需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留(liú)意出(chū)口周期的变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在(zài)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算她看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是(shì)1—2月的订(dìng)单兑(duì)现而已(yǐ)，也(yě)并一定能够(gòu)说明(míng)3月全(quán)球的纯(chún)碱需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍(réng)是(shì)大方向，但由(yóu)于(yú)国内进出(chū)口(kǒu)数量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响也相对有(yǒu)限(xiàn)。但集中在某个(gè)月或数(shù)月，进出口超(chāo)预期变(biàn)化可能会(huì)对阶段性的行情产生情绪(xù)和(hé)供需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在(zài)周小燕看来，目(mù)前(qián)海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着(zhe)能源价格下调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势(shì)，预计(jì)今年(nián)出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口(kǒu)有(yǒu)继续增加预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易(yì)商顺差或重回(huí)2022年前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来(lái)看，纯碱进(jìn)出口数据超预期(qī)是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认(rèn)为(wèi)，短期内市场(chǎng)悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期(qī)现(xiàn)货(huò)价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看(kàn)，出口走弱的(de)预期基本(běn)被消化，进(jìn)口的(de)量相对来说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来(lái)，未来出口(kǒu)的走弱(ruò)则更加影响轻(qīng)碱(jiǎn)的供需，在内需恢(huī)复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会(huì)相对明(míng)显。

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