本周(zhōu)铁矿石(shí)期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直(zhí)处于下跌(diē)的态势(sh拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端(duān)价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投安信(xìn)期(qī)货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进拙荆是什么意思，拙荆是什么意思入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端(duān)天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中心(xīn)王国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继(jì拙荆是什么意思，拙荆是什么意思)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系(xì)整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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