财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波(bō)久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三(sān)表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因(yīn)之(zhī)一(yī)是上海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车(chē)需(xū)求预(yù)期的提振(zhèn)。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东(dōng)树表示(shì)，上海车(chē)展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降(jiàng军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我)价导致(zhì)消费者对电(diàn)动车的观(guān)望心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始(shǐ)预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企(qǐ)业(yè)人士提到(dào)，目(mù)前磷酸铁锂电池的价(jià)格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定(dìng)，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库(kù)存工作(zuò)或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业(yè)5月份的排产预(yù)计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前(qián)期基数较低，环比增幅更(gèng)是高(gāo)达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日(rì)的(de)业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产相比一季度会有明(míng)显的提升(shēng)。由(yóu)此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格(gé)属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观(guān)察下游库存状况，另一(yī)方面(miàn)还需要看终(zhōng)端(duān)需求是否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此前(qián)对财联(lián)社记者表示。该(gāi)人士(shì)表示，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去年四季(jì)度开(kāi)始便启(qǐ)动(dòng)大(dà)规模去(qù)库存举措，这(zhè)一(yī)举措(cuò)在一季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商提(tí)到，目(mù)前库(kù)存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经退(tuì)回(huí)到2022年第一季(jì)度的水平(píng)。材料价格(gé)和库(kù)存水平，两项关键的指标也构成锂电产(chǎn)业(yè)走(zǒu)向的关(guān)键，随价格(gé)企(qǐ)稳以及(jí)库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我就在26日召(zhào)开(kāi)的(de)中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽(qì)车工业协会常务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的(de)现象，”他直言。在他(tā)看(kàn)来(lái)，原材料适当(dāng)涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行业要(yào)以之(zhī)前(qián)大(dà)幅(fú)涨价(jià)为教训，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配，避免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人士和(hé)分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠(dié)加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求表现上(shàng)提前透(tòu)支碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业链(liàn)，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等(děng)系列材(cái)料(liào)价(jià)格也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商的库存也(yě)已经(jīng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已陆(lù)续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要(yào)来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销(xiāo)量逐步攀升并(bìng)且(qiě)回暖速度超(chāo)过往年(nián)。随着二三季度到(dào)来(lái)，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将进一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上(shàng)游的订单需(xū)求。加上(shàng)5月(yuè)份临(lín)近(jìn)，企业重(zhòng)新(xīn)开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需(xū)求(qiú)订单的(de)集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在(zài)价(jià)格(gé)谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供应(yīng)稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的(de)议价(jià)权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持(chí)续推(tuī)进(jìn)电(diàn)池(chí)回收布(bù)局(jú)，来自终端(duān)材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据(jù)显示(shì)，2025年国内回(huí)收的废旧(jiù)电池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的(de)布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进(jìn)一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂(zá)的产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模(mó)式(shì)正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到(dào)下游车企，产(chǎn)业链各个环节的(de)价格以及供(gōng)需变化(huà)也(yě)将变得更加平衡且具(jù)有可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上(shàng)游库(kù)存水平依旧处(chù)于高位，虽然需(xū)求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下(xià)跌(diē)并(bìng)不是一个下游获(huò)利、上游承压的(de)简单(dān)故(gù)事(shì)

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这并(bìng)不(bù)为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不(bù)到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不(bù)断压(yā)低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价(jià)格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告(gào)，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)锂盐(yán)企(qǐ)业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下(xià)降周期中(zhōng)获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大(dà)量中小企业(yè)，尤其是最近两年(nián)追高(gāo)入局的新(xīn)公司(sī)，则面(miàn)临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利(lì)好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大的(de)新(xīn)能源车企比亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公(gōng)司(sī)入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成本(běn)普遍在(zài军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我)3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销权(quán)或开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价定期(qī)调(diào)整。但能获得上游更低成(chéng)本(běn)的资源，让这两家大企业(yè)更(gèng)能容忍(rěn)低(dī)价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上会受益(yì)，但锂价(jià)的(de)超预(yù)期下跌，使宁(níng)德时(shí)代今(jīn)年(nián)2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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