在(zài)锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动几十块钱的阿富汗玉是真的吗(dòng)力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能(néng)形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)预(yù)计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为几十块钱的阿富汗玉是真的吗(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告(gào)期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补(bǔ)多(duō)少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在(zài)下(xià)降(jiàng)。其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一(yī)份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并(b几十块钱的阿富汗玉是真的吗ìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电(diàn)池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量(liàng)大于供应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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