中国(guó)金融(róng)行业加速对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们的(de)2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在(zài)脱销什么意思啊，什么叫做脱销2019年(nián)获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年(nián)净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券(quàn)同期(qī)获批的野村东方国际证券(quàn)2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控股券商面临的(de)“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券公司(sī)来说，除了(le)面(miàn)临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券则(zé)延续(xù)自成立以(yǐ)来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场影(yǐng)响，证(zhèng)券行业(yè)营业(yè)收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股(gǔ)券商也难(nán)以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成本、业(yè)务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自(zì)营业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减(jiǎn)，业(yè)务(wù)及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券共有员(yuán)工210人(rén)，数量(liàng)在(zài)行业(yè)内(nèi)排名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得(dé)证监(jiān)会批(pī)复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他(tā)5家内资股东所持股权(quán)，成(chéng)为(wèi)摩根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客(kè)户开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券充分利用全球(qiú)化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以(yǐ)及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照(zhào)的合格境外机(jī)构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家(jiā)内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投(tóu)行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在(zài)6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业(yè)情况，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调事项段的(de)无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协(xié)议和合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上(shàng)述(shù)协议(yì)和合并(bìng)计划(huà)的完成日尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作(zuò)为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公司(sī)下属控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合(hé)并(bìng)可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确(què)，该事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成(chéng)立于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正(zhèng)更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一(yī)股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过1家。在面(miàn)临(lín)“一(yī)参一控”的(de)限制下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”不难发(fā)现，依托(tuō)于(yú)各(gè)自资源(yuán)禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券(quàn)表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续(xù)推进的(de)基(jī)础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨询服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务(wù)、集(jí)团(tuán)间跨境(jìng)业务联(lián)动(dòng)等多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多(duō)维(wéi)度、一(yī)站式(shì)的(de)综合性金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野村东方(fāng)国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人(rén)群(qún)”，从(cóng)产品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中(zhōng)心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国(guó)投(tóu)资者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资(zī)持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业(yè)务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让(ràng)北(běi)京高华(huá)的(de)所有业务。202脱销什么意思啊，什么叫做脱销2年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投(tóu)资(zī)咨(zī)询、证券(quàn)自营及(jí)代销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资(zī)产配(pèi)置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提(tí)供财富管(guǎn)理(lǐ)综合解决方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供直(zhí)接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人财富管理业务(wù)，这在具备外(wài)资银行股东背(bèi)景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公司(sī)高净值个人(rén)客户综合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)的(de)运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化(huà)的(de)资产(chǎn)配置服(fú)务(wù)，为客户实(shí)现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家族信(xìn)托资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国(guó)家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区(qū)的新政举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着为客(kè)户进行全(quán)方位(wèi)资(zī)产配置和满(mǎn)足客(kè)户全生命(mìng)周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解(jiě)决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上(shàng)策(cè)略，精选上架多支产品为客户在同一策(cè)略下提(tí)供差异化选择(zé)及多元化的(de)投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随(suí)着(zhe)中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券获批(pī)准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产(chǎn)证(zhèng)券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家(jiā)新设(shè)的(de)外商独(dú)资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均为外(wài)商(shāng)独资(zī)券商。从数量上来(lái)看，外资控股券(quàn)商(shāng)已成为(wèi)市(shì)场上不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申(shēn)请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等先(xiān)后在(zài)京会(huì)见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受(shòu)到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经济(jì)和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国资本市(shì)场对外(wài)开放(fàng)稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球(qiú)投资(zī)者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市(shì)场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国深化合作，积极(jí)拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和(hé)投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外(wài)资机构来华展业便利度不(bù)断提(tí)升(shēng)，经营范围和(hé)监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既(jì)带来(lái)了国际金融机(jī)构全面参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞争(zhēng)所形成的(de)冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当(dāng)前证券行业集(jí)中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业(yè)务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势(shì)初步(bù)形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券(quàn)商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格(gé)局(jú)正加速演(yǎn)变。

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