近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF同(tóng)时(shí)公(gōng)告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时下(xià)热(rè)门主(zhǔ)线的(de)中特估(gū)行情持续发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值(zhí)重估，同(tóng)时，其(qí)也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则表现晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里不(bù)佳(jiā)。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒(méi)体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国(guó)企股年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随着中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月(yuè)8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际(jì)等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资(zī)金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在(zài)热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘(jué)方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央(yāng)企战略性重组和专业化(huà)整(zhěng)合(hé)，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注入晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里上市平台或重(zhòng)组预(yù)期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船(chuán)舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重估(gū)行情，如公共事业领(lǐng)域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运(yùn)和(hé)通信。

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