公募基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投资思(sī)路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可(kě)积累(lèi)的(de)长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企(qǐ)业三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精(jīng)选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病p>

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模超(chāo)越葛(gé)兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一(yī)季度均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规(guī)模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模(蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病mó)式出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优(yōu)质公司。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可(kě)以用很长一(yī)段(duàn)时间来(lái)充分(fēn)观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积(jī)累的重要(yào)性(xìng)可能并不显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿(chuān)一(yī)生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一条可(kě)积(jī)累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大(dà)集(jí)团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一(yī)个(gè)过(guò)程，特别(bié)是居民和中小企业(yè)，需(xū)要时(shí)间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消费信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大(dà)概(gài)率(lǜ)超预(yù)期回升。就近期公布的社融和(hé)地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈(yíng)利增(zēng)速有望(wàng)进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继续(xù)关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以(yǐ)让(ràng)内心更加平(píng)静。我们(men)对全年股票市场有信心，未(wèi)来(lái)将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季度末(mò)保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股(gǔ)分别为三(sān)安(ān)光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大(dà)持仓。此(cǐ)外(wài)，一(yī)季(jì)度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与(yǔ)全球范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资(zī)本市场风险偏(piān)好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出(chū)现了阶段性危机，但(dàn)各(gè)国(guó)政府较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速地(dì)采取了(le)对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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