本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)上涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资(z始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗ī)价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对(duì)于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的(de)不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估(gū)可能性较大。

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