美国债(zhài)务违约的(de)风险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者(zhě)应如何保护(hù)自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查(chá)揭露出(chū)了业内人(rén)士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调查，对(duì)于(yú)那(nà)些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥(guò)一半的金融专业(yè)人士表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新(xīn)业(yè)内调(diào)查(chá)，在美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正(zhèng)是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消了(le)美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期国(guó)债(zhài)也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户(hù)投资者(zh唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥ě)在美(měi)国(guó)债务违约下(xià)的投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几(jǐ)次债限危(wēi)机时(shí)的水(shuǐ)平(píng)，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是(shì)受到中国买家不断(duàn)增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发(fā)的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低(dī)于本月早些时候触(chù)及的历(lì)史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国(guó)政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没有违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什么(me)，专业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务(wù)上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常(cháng)短的(de)国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可能(néng)被延(yán)期支付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到(dào)期(qī)的(de)国(guó)库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国(guó)财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的纳税和其(qí)他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)推至了(le)当时的创(chuàng)纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的(de)前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带(dài)来(lái)提高债(zhài)务(wù)上限的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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