美(měi)国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的(de)调查，对于那些(xiē)寻(xún)求(qiú)避(bì)风港(gǎng)的人来(lái)说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人(rén)士(shì)表示，如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)未能(néng)履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对(duì)冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调(diào)查，在美(měi)国债务违约情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事实(shí)上(shàng)，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔(ěr)取消了(le)美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字(zì)黄金(jīn)。

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　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界(jiè)和金(jīn)融界的大(dà)佬们(men)已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得(dé)不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限危机(jī)风险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时(shí)的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实际违(wéi)约(yuē)的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另(lìng)类投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会(huì)的(de)两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可能(néng)无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时候触及(jí)的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政(zhèng)府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的(de)散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能(néng)被(bèi)延期(qī)支(zhī)付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国(guó)库(kù)券，因为这批票据最为(wèi)接近美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的(de)喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市(shì)场(chǎng)定价也表明(míng)了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票(piào)市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲观。道(dào)明(míng)证(zhèng)券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗如果我们(men)确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将(jiāng)给(gěi)国会带(dài)来(lái)提(tí)高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作(zuò)为全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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