金融(róng)界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨(zuó)夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结合此前(qián)发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加(jiā)息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预(yù)计从加息结束到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一(yī)个季(jì)度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确(què形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字)定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的(de)幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失业(yè)金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银(yín)如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属(shǔ)承压回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖(tuō形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字)累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续(xù)关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济(jì)下(xià)行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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