财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外(wài)提明确(què)主线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是不好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公(gōng)司(sī)年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩(jì)支撑的(de)新(xīn)能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前(qián)连续7个(gè)交易日净流入(rù)的(de)态势(shì)。

　　其(qí)中(zhōng)，人气(qì)板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日为人工(gōng)智能受难日(rì)，纪念人(rén)类(lèi)第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能(néng)行情(qíng)开启后第(dì)一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技(jì)跌(diē)停，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观(guān)新能源(yuán)方面(miàn)，电(diàn)力(lì)稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形(xíng)成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中特估和(hé)新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮(lún)番流(l厦门是几线城市呢iú)动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领(lǐng)市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能(néng)板块均(jūn)出(chū)现(xiàn)调(diào)整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加息节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的(de)推(tuī)出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情(qíng)预计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出(chū)，目前市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能将更(gèng)加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中(zhōng)特估等板块均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃(kǎn)：炒厦门是几线城市呢股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数(shù)除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大(dà)金(jīn)融等板块首先迎来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等板块也(yě)在人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下(xià)出现了连(lián)续(xù)大涨。而低估值高(gāo)股息(xī)为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也(yě)走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年(nián)底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们(men)学(xué)的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙头战法(fǎ)体系(xì)里面的核(hé)心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能(néng)源板块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家公募(mù)基(jī)金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已(yǐ)经(jīng)过去。新能(néng)源产业(yè)自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年(nián)下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中特估的(de)政策(cè)红利与(yǔ)AI的(de)无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源(yuán)距离(lí)真正的反弹(dàn)似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓(cāng)新能源(yuán)，比(bǐ)如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率(lǜ)首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先进制造(zào)之间收(shōu)益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一(yī)份某(mǒu)公(gōng)募基金交(jiāo)流(liú)的(de)纪要在市(shì)场(chǎng)上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期，市场(chǎng)很(hěn)难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而未必会(huì)是收获的阶(jiē)段，投资者需要(yào)多一点耐心。市(shì)场可(kě)能(néng)继续对一季报定价，短期(qī)市(shì)场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板块(kuài)短期(qī)可能(néng)的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高(gāo)度重视交易的灵(líng)活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的(de)变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务(wù)业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我国(guó)经济运行(xíng)总体延续修复(fù)的态势、但(dàn)修复的(de)基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基(jī)调(diào)，流动(dòng)性也维(wéi)持合理(lǐ)充裕的(de)态势。当前市(shì)场对(duì)央行后续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带(dài)一(yī)路”政策的概念板(bǎn)块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士(shì)表示(shì)不(bù)必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正(zhèng)常的(de)行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可(kě)能(néng)会(huì)误(wù)判方向(xiàng)。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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