今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何(hé)会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以(乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据(jù)两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划(huà)于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济(jì)中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头(tóu)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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