30年“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜(sōu)特的(de)可转债搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史(shǐ)上从(cóng)未(wèi)有过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担(dān)心(xīn)退市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市(shì)场(chǎng)持续回(huí)落，上证指数今天又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和(hé)多(duō)数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数(shù)和科(kē)创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面(miàn)，此前最牛(niú)的传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过(guò)的可转债(zhài)退市历史，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告知要退(tuì)市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债(zhài)持续(xù)暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而(ér)搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约(yuē)。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再(zài)奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌现大(dà)批价(jià)格跌破100元的低价(jià)转债，而一(yī)年前(qián)市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今(jīn)是多只接连(lián)闪崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等金(jīn)融股带(dài)动(dòng)之下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然(rán)后(hòu)持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)走低。

　　有分析(xī)表示，近期(qī)市场波(bō)动加剧，资(zī)金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日策略(lüè)点(diǎn)评表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超(chāo)预(yù)期，但幅度(dù)较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再现，居民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低(dī)，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差微升(shēng)，基(jī)数(shù)效应(yīng)外(wài)，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金(jīn)融(róng)企业盈(yíng)利全(quán)年或拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财(cái)报数据反(fǎn)映的制(zhì)造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限(xiàn)。金融数据再次印证(zhèng)复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示，后(hòu)续(xù)来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复(fù)下(xià)市(shì)场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治局会(huì)议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联(lián)储本轮加410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下(xià)行下，后续海外(wài)流动性难(nán)更紧(jǐn)，外资(zī)对国内(nèi)市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内(nèi)部(bù)的(de)分化(huà)，热门板块(kuài)交易性的波动(dòng)是(shì)指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在内需修(xiū)复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修(xiū)复延续(xù)。

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