华(huá)尔(ěr)街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿(yì)万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔(吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新(xīn)投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后一(yī)批(pī)'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发(fā)放股息(xī)，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密(mì)切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的(de)利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这(zhè)一(yī)点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的(de)维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的(de)多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们(men)今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司(sī)持有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的(de)莫过于(yú)今年2月(yuè)做空(kōng)印度(dù)首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公(gōng)开关联(lián)交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的(de)安德(dé)森来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的(de)人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机(jī)构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产(chǎn)能力(lì)方面误(wù)导投资(zī)者。该(gāi)公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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