本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发(fā)展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发(fā)展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿(zhǒng)1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生(shēng)产前(qián)段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电(diàn)池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工服(fú)务(wù)的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的(de)半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模(mó)化(huà)完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有(yǒu)可能面临同(tóng)业(yè)竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市(shì)场服务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及(jí)服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手机、物联(lián)网等(děng)领域(yù)提(tí)供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营业务(wù)为射(1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯片及模组的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器(qì)件的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语，可为客户提供无线通信射(shè)频前端(duān)发射模(mó)组、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要(yào)是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存(cún)货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是(shì)大量研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从事防空预(yù)警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级(jí)高(gāo)新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国(guó)防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物(wù)联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会员和(hé)其他(tā)通用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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