美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务(wù)或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区(qū)银行传出考虑可(kě)能出售的(de)消息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行发布声明(míng)确(què)认了周三的(de)媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多(duō)位(wèi)潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一(yī)共和银行被出售后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期(qī)大型银行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会上，银(yín)行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和(hé)第(dì)一(yī)共和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的(de)商业模式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本(běn)密集(jí)型(xíng)的(de)科(kē)技以及(jí)生(shēng)物(wù)医(yī)学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行倒(dào)闭潮(cháo)归(guī)咎(jiù)于行(xíng)政管理不善，同时他们(men)担(dān)心银行(xíng)倒(dào)闭(bì)会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面也(yě)表示(shì)将监(jiān)控“健康银行面临的(de)做空压力”。美股地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅(fú)下(xià)跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做(zuò)空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本(běn)充足，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波动(dòng)已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调(diào)显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担心他(tā)们在银行(xíng)或其他金融机构(gòu)账户(hù)上的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的(de)美(měi)国成年人表示他们(men)担心自己的(de)钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国(guó)成年人表示，他(tā)们非(fēi)常或(huò)中度担心(xīn)自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得(dé)到解(jiě)决后(hòu)，人(rén)们(men)对存(cún)款安(ān)全的(de)担忧略有减少，这(zhè)表明(míng)对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能(néng)并(bìng)非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工(gōng)厂的(de)在建厂房间连廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧(ōu)元(yuán)区三(sān)大关键利率均上调25个(gè)基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关(guān)键利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点(diǎn牛鬼蛇神是什么生肖)，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月(yuè)合(hé)约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪(xù)的影响，原油市场自身基(jī)本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是(shì)金融属性(xìng)。一(yī)方面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市场对连续(xù)加息对(duì)经济(jì)造(zào)成影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出(chū)现破(pò)产(chǎn)银行，造成(chéng)美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作为大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记(jì)者，近期海(hǎi)外(wài)宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布的一份(fèn)评估文件警(jǐng)告称，如果不(bù)提(tí)高债务上限，美(měi)国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在(zài)三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济(jì)都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入集中避(bì)险状态，对股市和商品等(děng)风险资(zī)产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险在于当(dāng)前(qián)的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度(dù)级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情(qíng)。如(rú)果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧(cè)重(zhòng)留(liú)意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和(hé)通胀居高不(bù)下的(de)情况下，美国经济(jì)难以获得动能(néng)。叠加美国(guó)就业市(shì)场(chǎng)招(zhāo)聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的风(fēng)险正在(zài)上(shàng)升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于(yú)数(shù)据(jù)。美(měi)联(lián)储将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货(huò)币(bì)政策(cè)路(lù)径，如果6月初(chū)之前高利率带(dài)来的风险事件进一(yī)步扩大，美联(lián)储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于美联储是否会(huì)在(zài)接下来的议息(xī)会议中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息(xī)开启的(de)时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近期原油(yóu)盘面连续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危(wēi)机的背景下(xià)，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有两个：一(yī)是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一(yī)部分债(zhài)务(wù)上限的加成；二是当前(qián)原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘(pán)面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现是连续(xù)收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否会重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高峰，市场预期需(xū)求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际落地(dì)情(qíng)况仍(réng)需观(guān)察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步(bù)释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破上(shàng)行仍(réng)需其他(tā)利(lì)多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部(bù)落地，后(hòu)期将(jiāng)不再(zài)存在(zài)加息(xī)对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的(de)底部仍需(xū)要观察(chá)。基本面上(shàng)，市(shì)场对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求(qiú)会下(xià)降多少也(yě)尚未有明(míng)确的定(dìng)论(lùn)，但(dàn)用油旺季即(jí)将到(dào)来，短期(qī)内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前原油阶段(duàn)性(xìng)底部或已出现，将(jiāng)进入一(yī)段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交易(yì)许可牛鬼蛇神是什么生肖(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流(liú)至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问(wèn)题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提(tí)前发(fā)力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前(qián)沥青供应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于(yú)沥青利(lì)润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的(de)问(wèn)题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需(xū)仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青(qīng)价格(gé)波动的(de)主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预(yù)计(jì)原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的(de)表现，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青(qīng)原(yuán)料(liào)供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间(jiān)宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化(huà)组(zǔ)组长谢(xiè)雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘(pán)增(zēng)加(jiā)。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下(xià)旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂(liè)解(jiě)价差开始回落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等(děng)有检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修力度(dù)有待观(guān)察。而且，亚东石化和(hé)英力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库(kù)存(cún)从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存(cún)进(jìn)入(rù)4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅(fú)累(lèi)积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及(jí)预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的(de)前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹(dàn)开工率也出现了(le)周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压(yā)缩(suō)，目前两者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导致趋势延(yán)续(xù)。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的走势。

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