海通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机和(hé)传媒(méi)表(biǎo)现亮眼(yǎn)；下(xià)游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大增。 数字(zì)经济(jì)归母净利单(dān)季同(tóng)比(bǐ)已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改(gǎi)善，其(qí)中受(shòu)益于国产替代的(de)半导体材料和半导体(tǐ)设备(bèi)维持较高增速，其中设备盈(yíng)利加(jiā)速增长(zhǎng)；低(dī)碳经济景气(qì)度高位(wèi)回落(luò)，新(xīn)型电网盈利增速(sù)持(chí)续提升，主要受(shòu)益于储能的快(kuài)速发展(z鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救hǎn)。

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