5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在(zài)期(qī)货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并(bìng)在创业板上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确(què)定的交易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投(tóu)资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴(xīng)富(fù)创业(yè)投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示(shì)，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次(cì)交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决(jué)权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大(dà)连经一和上海经一(yī)分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联(lián)网公司合作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因(yīn)验收(shōu)的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内公(gōng)司(sī)确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市(shì)场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核(hé)心产品和(hé)技术(shù)上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非金融(róng)行(xíng)业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受(shòu)到(dào)需(xū)求(qiú)端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论(lùn)从资产规模和(hé)盈(yíng)利(lì)能(néng)力来(lái)看，金证股份均远高于(yú)文华(huá)财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发(fā)布的(de)公告中，金证股份并未披露(lù)具体(tǐ)的(de)交易细节，例如(rú)交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交易签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的(de)方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中的(de)具体权利(lì)义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署的(de)正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易协议(yì)，本(běn)次(cì)交易尚(shàng)需履行(xíng)必要(yào)的内部决(jué)策程序(xù)，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通(tōng)道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元(yuán)。

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