华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排(pái)名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)吴亦凡现在在哪里关着类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现金的形(xíng)式(shì)发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要(yào)子(zi)公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后吴亦凡现在在哪里关着发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相信激进主义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们(men)定期将我们(men)的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代(dài)表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低(dī)风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的做空(kōng)实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾(jī)债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交(jiāo)易(yì)、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来(lái)自(zì)中(zhōng)产家庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以色(sè)列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在(zài)新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告(gào)，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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