5月(yuè)10日，有消息称部分银行相关部(bù)门收(shōu)到《关于调整协定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)的(de)通知》，四大国有银行(xíng)协定存款(kuǎn)和通知存(cún)款自律(lǜ)上限的下调(diào)幅(fú)度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定(dìng)存款(kuǎn)更多是对公业务，而通知(zhī)存(cún)款则集中(zhōng)于短(duǎn)期存款。

　　就本次协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限拟下调的背景、影响，后续(xù)货币政策走向(xiàng)等，记者采访了招商(shāng)基金(jīn)研(yán)究部首(shǒu)席经济学家李湛、长城(chéng)基金(jīn)总经理(lǐ)助理兼现金管理(lǐ)部总经理(lǐ)邹(zōu)德立、鹏扬(yáng)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写基金固定收益(yì)副(fù)总监兼鹏扬(yáng)利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德(dé)信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人(rén)士。

　　在(zài)业内看来，本轮调降更多(duō)是出于推进利率市场化改革(gé)深(shēn)化大(dà)背景的考(kǎo)虑(lǜ)。对银行(xíng)而言，存款(kuǎn)利率下调有助于减少(shǎo)存款定价的无序竞争，降低银行负债成本；同时(shí)本次降息有助于(yú)促进投资、消费，也被(bèi)看作是(shì)促进宏观经济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，存(cún)款利率(lǜ)下行(xíng)仍是大势所趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷(dài)款利率(lǜ)的紧迫(pò)性(xìng)不高，但银行普(pǔ)遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利率很难(nán)上行。预计(jì)下半年(nián)货币政策不会出现急转弯，延(yán)续稳(wěn)健货币政策基调。

　　延(yán)续银行存款利率(lǜ)调(diào)降(jiàng)的趋势

　　中国基金报记者：四大国(guó)有(yǒu)银行(xíng)为何下调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自(zì)律上限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调降更多是出于推进利率市场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存(cún)款利率市场化调整机(jī)制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益(yì)率为(wèi)代表的债券市(shì)场利率(lǜ)和以1年期LPR为(wèi)代(dài)表的贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率(lǜ)水平(píng)。

　　随后，国有大(dà)行去(qù)年(nián)9月(yuè)下调存款利(lì)率(lǜ)，中(zhōng)小银行陆续跟(gēn)进(jìn)下调存(cún)款利率。今年(nián)4月市(shì)场利率(lǜ)定价自律机制发布《合格审慎评(píng)估(gū)实施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》，在相关指标中引入了存(cún)款定价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部分(fēn)中小(xiǎo)银行(xíng)、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤(bó)海(hǎi)、恒(héng)丰三家股份行挂(guà)牌(pái)利率下调(diào)，均是在(zài)利率市场化改革推(tuī)进背景下(xià)，银(yín)行出于自身经营(yíng)考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差(chà)不断(duàn)下(xià)行。在资产端定价压力(lì)较大(dà)且(qiě)存款持续(xù)高增的情况下，压降存款(kuǎn)成本(běn)成为(wèi)改善息差(chà)的(de)重要手段(duàn)。此外，2023年以来银行贷(dài)款(kuǎn)向(xiàng)企(qǐ)业固定资产投资传导较弱，下调(diào)协定存款及通知存款自律上限有(yǒu)利(lì)于对(duì)公(gōng)客(kè)户留存(cún)的活期(qī)资金(jīn)投向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，近年来市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)整体下行(xíng)，实体经济综(zōng)合融资(zī)成(chéng)本不(bù)断下降，银行(xíng)资(zī)产(chǎn)端收益下降较为(wèi)明(míng)显；第(dì)二(èr)，银行(xíng)整体净息差持续走低，银行利润空间(jiān)压(yā)缩明(míng)显；第三，企(qǐ)业和居民风险偏(piān)好大幅下降(jiàng)导致存款增(zēng)长比较明显(xiǎn)，存款市场(chǎng)供需关系发生了变化，降低了银行高吸揽储的必要(yào)性；第(dì)四(sì)，协(xié)定存款和通知存(cún)款(kuǎn)介于活期与定期(qī)存款之间(jiān)，自2022年存(cún)款自(zì)律机制对于活期存款与定期(qī)存款利率进行(xíng)了几(jǐ)轮调整，本次将协定存款与通知存款自律上限下调也是要将存(cún)款(kuǎn)产品线的调整进行(xíng)统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合(hé)各项(xiàng)因素，银行从(cóng)自身经营情况考虑，顺(shùn)应市(shì)场趋(qū)势，通过自律机制协调(diào)调降负(fù)债(zhài)成本，有利于提升银行(xíng)放贷意愿，抑(yì)制(zhì)资金脱(tuō)实向虚，更好的落实央行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中国(guó)的(de)存款利率管控为上限(xiàn)管控，贷(dài)款利率则为下限管控，近年(nián)来贷(dài)款利率下限管控彻(chè)底取消。存款利率(lǜ)定(dìng)价方式的改变也(yě)拉开序幕，2022年4月利率(lǜ)自(zì)律机制建立以来，4月(yuè)和9月经历(lì)了两轮大规模存款利率下降，主要是大行和股份行参与，今年(nián)以来的调整(zhěng)更多是延续去年(nián)9月这一轮(lún)存(cún)款利率(lǜ)下调，中小银行补(bǔ)充下(xià)调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原(yuán)来(lái)的激励(lì)为主引入惩罚(fá)措施，加速了中小银行存(cún)款利率(lǜ)补降的进度(dù)。就今(jīn)年的经济背景而言，疫后脉(mài)冲式复(fù)苏后经济(jì)边际走(zǒu)弱，经济(jì)修复存在波(bō)折。目前居民(mín)超(chāo)额储蓄高增(zēng)，实体(tǐ)融资需求有限，银行(xíng)存款(kuǎn)增加，降(jiàng)低存款利率可以引导减少信贷套利，助力经(jīng)济增长。从(cóng)银行的(de)角度(dù)，净息(xī)差不断(duàn)压(yā)缩，银行经营压力增大，调整存(cún)款成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协定(dìng)存款及通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律(lǜ)上限，主要影响对公客(kè)户在商业银行(xíng)的活(huó)期(qī)类存款(kuǎn)收益，延续近期银(yín)行存款(kuǎn)利(lì)率调降的(de)趋(qū)势。

　　一(yī)方面，有助(zhù)于缓解(jiě)商业银行净息(xī)差(chà)收窄趋势，特(tè)别是中小行高息(xī)揽储(chǔ)的成(chéng)本压(yā)力(lì)；另一方面，有利于引(yǐn)导超额储蓄(xù)向消费投资转化，符(fú)合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来，两(liǎng)轮(lún)利率调降(jiàng)都集(jí)中在活(huó)期(qī)和定(dìng)期存款，实(shí)际上忽略了这些介于活期和(hé)定(dìng)期存(cún)款之(zhī)间(jiān)的存款的利率调整，当下有必(bì)要一次性调整通知存款和(hé)协定存款利率上限，保(bǎo)证存款(kuǎn)利率下调(diào)的有效性(xìng)。银(yín)行一季度净息差水平均(jūn)创历史新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率下(xià)调可(kě)以有(yǒu)效(xiào)降低银行负债成本，增厚息差(chà)，缓解银行经营压力。

　　存款利(lì)率下行(xíng)仍是大(dà)势所趋

　　中国基(jī)金报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋势(shì)吗？

　　邹德(dé)立：对于(yú)4月份社(shè)融数据(jù)，居民贷款偏弱之外(wài)，企业贷(dài)款也在边际转弱，但(dàn)企业(yè)中长期贷款同比多增(zēng)幅度较大。在这(zhè)种背(bèi)景下，MLF利率是否下(xià)调，还要(yào)进一步观察5-6月信贷(dài)情况(kuàng)。对于存(cún)款利率(lǜ)，2023年银行息差压(yā)力增大，控(kòng)制存款(kuǎn)成本成(chéng)为当务之急(jí)。中小(xiǎo)银行或(huò)有动(dòng)力持续主动(dòng)下调存款利率。长期(qī)来看，存款利率下行仍(réng)是大(dà)势所趋(qū)。因此银行降(jiàng)息潮可能(néng)仍聚焦于存(cún)款利率(lǜ)下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅(jǐn)仅(jǐn)集中(zhōng)在银行领域。以地(dì)方(fāng)债为例，2022年后(hòu)广东(dōng)、上海、深圳、江苏(sū)、浙江(jiāng)等发(fā)达(dá)地(dì)区地方债发行利差(chà)降至10Bp，未来仍(réng)可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好的发债(zhài)主体，其信(xìn)用(yòng)债收益率仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍(réng)是由(yóu)实(shí)体经济(jì)资金供需决定的(de)，而央行的政策利率(lǜ)、基准(zhǔn)利率在一方面要合适(shì)顺应市场环(huán)境，一方面也(yě)代表着政(zhèng)策意愿强(qiáng)调信号意(yì)义的作(zuò)用。今年是真正疫后(hòu)复苏的第(dì)一年，我们仍(réng)面临内生(shēng)动力不强需求不足(zú)的情(qíng)况，央(yāng)行(xíng)已经通过降准以(yǐ)及结构性货币政策等多项举措给(gěi)予了实体经济所需的一(yī)定的资金投放(fàng)支持，有(yǒu)效降低了实(shí)体(tǐ)综(zōng)合融资成(chéng)本，后续(xù)需要财政(zhèng)政策产业政策等配套政策(cè)继续激活内生动力(lì)扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济(jì)运行情况，短期调整政策利率的概率不大，但仍(réng)会(huì)维持(chí)资金(jīn)合理充裕的环境，故从银行资产端(duān)的角(jiǎo)度来(lái)讲(jiǎng)，贷款利率或仍(réng)维持低位，后续是否进一(yī)步下(xià)调要看实体经济复(fù)苏的情况(kuàng)。银行(xíng)负债端，存款基准利率下调的概率不大，而存款利率上限的调整(zhěng)空间仍存(cún)在(zài)，而是(shì)否进一步下调要看(kàn)银行自身经营(yíng)需要。

　　光大(dà)保德信基金：2022年4月，人(rén)民(mín)银行指导利率自律机(jī)制建(jiàn)立了(le)存款(kuǎn)利率市场化调整机制(zhì)，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期国债收益(yì)率(lǜ)为代表的债券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率(lǜ)，合理调(diào)整(zhěng)存款利(lì)率水(shuǐ)平。在(zài)存款利率市场化(huà)调整机制作用(yòng)下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下(xià)调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评(píng)估实施办法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率市场(chǎng)化定价(jià)情况作为合格(gé)审慎(shèn)评估的扣分项，引发中(zhōng)小银行跟(gēn)随调降存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳(wěn)定商业银行净息差进(jìn)而保持贷款利率维(wéi)持低位或继(jì)续下行，最(zuì)终(zhōng)有利于(yú)社会融资成(chéng)本下行。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：从日前公(gōng)布(bù)的(de)金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际弱(ruò)修复趋势(shì)或(huò)仍在。近期国债利率持续下行，银(yín)行间利率下行，叠加(jiā)银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)定价(jià)下调，4月社融信贷低于预期，国内(nèi)降(jiàng)息(xī)预期(qī)被进一步强化。海外来(lái)看，全球经济进(jìn)入(rù)衰退周期，加息周期基本结(jié)束，后续有望逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前(qián)，我(wǒ)国国(guó)有(yǒu)大型(xíng)商业银行(xíng)和股份(fèn)制(zhì)商(shāng)业银(yín)行(xíng)的定(dìng)期存款(kuǎn)利率(lǜ)已告别“3时代”。压(yā)降存款成(chéng)本仍是大(dà)势(shì)所趋。一方面，银行仍有净息(xī)差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下(xià)降182BP，银行(xíng)息差压力加剧明显(xiǎn)，监管层面(miàn)有动(dòng)力去持续推动存款(kuǎn)利率下(xià)降，来保(bǎo)障银(yín)行合理利差范围，增加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另(lìng)一方面，居(jū)民避险需求仍在(zài)，存(cún)款持(chí)续(xù)高增，在揽储(chǔ)压力不大(dà)的基础上，银(yín)行自(zì)身也有(yǒu)动力去(qù)下调(diào)存(cún)款定价(jià)来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力(lì)

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)：协(xié)定存(cún)款、通知存款利率自律(lǜ)上限调整(zhěng)，将有哪些政策传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一(yī)方面(miàn)银行息(xī)差(chà)压力大是普遍现(xiàn)象，此次政策调(diào)整有望带动中小银行主动(dòng)跟随下调存款利率。另一方面，由(yóu)于此前经(jīng)济下行影响，投资者悲观(guān)预期被放大，大量资(zī)金(jīn)集中在银行存(cún)款(kuǎn)端，此次(cì)存款利(lì)率下调(diào)也有望带动存款资金的释放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李湛：本次调(diào)降(jiàng)通知释放了以下(xià)信号：①减轻银行息差压力(lì)。本次下调将引导银行(xíng)的对公活期成本下降，存款(kuǎn)降(jiàng)价叠加资产(chǎn)端让利压(yā)力(lì)趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有(yǒu)利于增(zēng)强银行内(nèi)生资(zī)本(běn)补充能力；②减少企业(yè)及(jí)居民的短期存款意(yì)愿、促进企(qǐ)业投资(zī)、居民(mín)消费。

　　后续来(lái)看，本次(cì)下调(diào)对(duì)市场的影(yǐng)响集中在以下两(liǎng)点：①规范银行的协(xié)定存款定价秩序，减少存款(kuǎn)定价的无(wú)序(xù)竞争。此前，部(bù)分中小银行的(de)协(xié)定存(cún)款和通知(zhī)存款定价过(guò)高，会(huì)对遵守自(zì)律机(jī)制(zhì)、定价较(jiào)低(dī)的银行(xíng)产生揽储冲击(jī)。本(běn)次上限下调后(hòu)会普(pǔ)遍(biàn)降低中(zhōng)小行协(xié)定存(cún)款(kuǎn)及通知存款利率，减少中小银行(xíng)间揽储恶意竞争，而(ér)对股份行及国有大行(xíng)影(yǐng)响较小。②长(zhǎng)端利率下(xià)行仍有空(kōng)间。市场降息预期升(shēng)温，但大(dà)概(gài)率落空。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：下调协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限，主要影响对公客(kè)户在(zài)商业银行的(de)活期类存款收益(yì)，使得(dé)对公客户活(huó)期存(cún)款收益向对私客(kè)户看(kàn)齐，一方(fāng)面有助(zhù)于缓解商业银行(xíng)净(jìng)息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于(yú)银(yín)行，存款利率自(zì)律(lǜ)上(shàng)限调整(zhěng)降低了银行负(fù)债成本，目前上(shàng)市银行(xíng)协定(dìng)存款占总存款的比重在(zài)13％左右，重新(xīn)规定协定利率上限(xiàn)后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另一方面(miàn)可以限制高(gāo)息(xī)揽储，规范行业竞争，特别是降低银(yín)行对公活期存款成本压(yā)力(lì)，减(jiǎn)轻银(yín)行(xíng)负债及经营压力。此(cǐ)外，银行负债端成(chéng)本(běn)的(de)下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得银行(xíng)盈利能力增强，进一步打开了资(zī)产端收益率下行(xíng)的空间，或带(dài)动债券收益率不断下行。

　　并非(fēi)降息的确定性信号

　　中(zhōng)国基金报：未来(lái)存款利率是否还有进(jìn)一步下降的空间？对股债市场有(yǒu)何影响(xiǎng)？

　　光大(dà)保德信基金(jīn)：近年来，贷款和存款利率的非(fēi)对(duì)称下行(xíng)使得商业银(yín)行净息(xī)差已(yǐ)逼近1.8％的监管下限，经营压力倒(dào)逼存款(kuǎn)利率有进一步调降的预期。一方面(miàn)，为支持实体经济(jì)，政策导向下贷款加权平均利率创有统计(jì)以来新低，2022年(nián)12月金融(róng)机构人民币(bì)贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方(fāng)面，各行在存(cún)款市场上的竞争类似“非(fēi)零(líng)和博弈”，“存款立(lì)行”和(hé)存款市场(chǎng)份(fèn)额考(kǎo)核压(yā)力使得各行下调存款(kuǎn)利率动力不足，同样2020年以来(lái)上市银行存(cún)量存款平均成本(běn)率(lǜ)基(jī)本(běn)持平。贷款(kuǎn)和(hé)存款利(lì)率(lǜ)的(de)非对称下行(xíng)作用下(xià)，2022年12月商业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎评(píng)估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》规定的(de)合格(gé)线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期，有(yǒu)利于(yú)降低全社会无风险收益率，利多永(yǒng)续(xù)经(jīng)营性质的票息(xī)资(zī)产，比(bǐ)如利(lì)率债、稳定股息率的(de)央企等。

　　邹德立：存(cún)款(kuǎn)利率仍然有下降的趋(qū)势和空间。从银行(xíng)角度，2018年(nián)以来由于存款定期化，活期存款(kuǎn)占比明显(xiǎn)下降，存(cún)款付息率有所(suǒ)抬(tái)升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下(xià)行(xíng)，大幅(fú)加(jiā)剧了银(yín)行(xíng)息差(chà)压(yā)力，这使得控制存款成(chéng)本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策(cè)角度，居民超额储蓄高(gāo)增、企(qǐ)业存款提升、消费复苏较慢，监管层面(miàn)有动力去(qù)持续(xù)推动存款利率下降，促进存款流向消(xiāo)费(fèi)和实际投(tóu)资(zī)。短期看，存款利率下调带动流动性继续进入债市，中短期(qī)利率，特别是中短期信用债利率仍有下行空(kōng)间。如果经(jīng)济复苏较强，流动性也有(yǒu)可能进入(rù)股市，利好权益资(zī)产。

　　德邦基金(jīn)：2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款利率的紧迫性不高。但银行普(pǔ)遍以(yǐ)量补价(jià)，使得(dé)贷款价格(gé)战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷款重定(dìng)价等影响，2023年银行息差(chà)压力(lì)增大，中小银(yín)行或有动力主(zhǔ)动(dòng)跟(gēn)进下调存款利率。长期来看，有望带动存款利(lì)率整体下行。现实中，存(cún)款利率降低(dī)有助于压(yā)低全社会利率水平(píng)，利好债券，同时股(gǔ)票市场中，对流(liú)动性敏感的股票(piào)也将因此受(shòu)益(yì)。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释放的信号来看，是否意(yì)味着货币政策进一(yī)步宽松？货币(bì)政策充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年(nián)四季度货(huò)币(bì)政策(cè)执行(xíng)报告以及2023年(nián)一季度货(huò)政例(lì)会均表明(míng)当前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一要求，而在此基(jī)础上强调(diào)“着力支持(chí)扩大内(nèi)需，为(wèi)实体经(jīng)济提(tí)供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着(zhe)当前长端利率仍有(yǒu)下行空(kōng)间，但这一(yī)调降是针对银行协定存款及通知(zhī)存款利(lì)率自(zì)律(lǜ)上限，而(ér)非直接调降(jiàng)挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率下调并不等于政(zhèng)策(cè)利率就必须进(jìn)行对(duì)等下调，市场不应视为降息的确定性信号。

　　兼顾(gù)考量(liàng)收(shōu)益性、流(liú)动性(xìng)以(yǐ)及安(ān)全性

　　中国基金报：当前利(lì)率(lǜ)环境下，普通投资者应(yīng)该(gāi)如何守住自己(jǐ)的钱袋子？你有(yǒu)什么建议(yì)？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼顾考量收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全性。在存款利(lì)率(lǜ)下降的背景(jǐng)下(xià)，短(duǎn)债(zhài)基金以及其他固收(shōu)类(lèi)基金在具一(yī)定流动性的同时，相较活期存款和相当部分(fēn)的(de)银行理财产品(pǐn)，具有一定的超额(é)收益(yì)，是风(fēng)险偏好较(jiào)低和(hé)风险偏(piān)好(hǎo)适中投资者的(de)合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今年初以来(lái)，债券市场利率(lǜ)整体下行，4月甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写(yuè)以来下行加速，当前(qián)无(wú)论从(cóng)绝对利率水平还是从信用(yòng)利(lì)差，都回到(dào)了较低历史(shǐ)分位数水平，虽然债市多头环境仍(réng)未改变，但一致预期(qī)导致(zhì)行情走的比较迅速(sù)，市场进一步盈利(lì)空(kōng)间被压缩(suō)，若(ruò)看不到央(yāng)行货币政策增量政策，后续或进入震荡环境，而(ér)存量博弈(yì)交易下也(yě)可能会放大市场(chǎng)波动。

　　对于(yú)普(pǔ)通投资者(zhě)来说，在这样的环境下尽(jǐn)量选择防守类型的产品，规避市(shì)场波动，例如货币基金，而(ér)短债基金中(zhōng)要选(xuǎn)择久期短流动性好(hǎo)、历史回撤控制好(hǎo)的产(chǎn)品(pǐn)。

　　德邦基金(jīn)：随(suí)着经(jīng)济高频数(shù)据的弱(ruò)化趋(qū)势显现，且4月(yuè)底政治局会(huì)议从疫(yì)情后稳增长转向中长期调结构，政策发力(lì)预期下(xià)降(jiàng)，市场对(duì)经济的“弱复苏”预期进一(yī)步强化(huà)，因此(cǐ)股票市(shì)场也(yě)进入(rù)到“休整期”。在市(shì)场震荡(dàng)休整期，高股(gǔ)息策(cè)略往往跑赢(yíng)市场。因此在当前环境下，建议关注行业(yè)估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基(jī)金：目前(qián)面(miàn)临低利(lì)率环境，需要我们识别金融陷阱(jǐng)，抵挡住金(jīn)融(róng)陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收益率高达(dá)20％且能保本(běn)的(de)所谓理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品(pǐn)。对普(pǔ)通投资者而(ér)言(yán)，如(rú)果(guǒ)不具备相关专业知识，可以选择把投资理(lǐ)财交(jiāo)给(gěi)少数专业(yè)的人来做，让(ràng)优(yōu)秀的基金(jīn)经(jīng)理管理(lǐ)自己(jǐ)的(de)钱袋(dài)子。具备一定(dìng)投资能力和(hé)风控(kòng)能力的人士可(kě)通(tōng)过理财和投资试图跑赢通(tōng)胀，但(dàn)前提条件是做好风控，选择适合自己(jǐ)风险偏好的方向和(hé)标(biāo)的。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：随着存款利率下行，普通投资者储蓄收益下降，为(wèi)保持(chí)资金保值增值，投资(zī)者(zhě)在(zài)评估(gū)自身风险承受能力(lì)后可适当(dāng)考虑公募(mù)货币基金、公募中(zhōng)短债(zhài)基金(jīn)、商(shāng)业银行现金管理类产品等风险(xiǎn)等级较低(dī)、支取相(xiāng)对(duì)灵活的产品。

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