世界上女性最开放的是哪个国家财(cái)联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披(pī)露完成，多位知名基金经理大幅(fú)调仓换股的动向(xiàng)和投资(zī)方向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技(jì)、中国移(yí)动、腾(téng)讯(xùn)控股、赛(sài)腾股份、星环(huán)科技-U，常处(chù)于风口浪(làng)尖的葛兰，也(yě)开(kāi)始(shǐ)布局人(rén)工智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公(gōng)、寒武(wǔ)纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智(zhì)能大行其(qí)道的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长期(qī)成长价值的基金经(jīng)理仍坚守(shǒu)新能源，如曾(céng)经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人(rén)工智能的(de)盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是(shì)应该与其共(gòng)舞，还是不为所动继续坚(jiān)守(shǒu)“初心”？

　　观(guān)察一季报的调(diào)仓换股，可见越(yuè)来越多的基金经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一(yī)把再死，也许(xǔ)富(fù)贵(guì)险中求呢(ne)”，是(shì)行业心态的生(shēng)动写照。

　　光大(dà)证券统计数据也(yě)证明了这一点，公(gōng)募基金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中的计算机和(hé)通信行业(yè)。截至(zhì)2023年3月(yuè)31日，主动(dòng)偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名(míng)基(jī)金(jīn)经理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法混合(hé)一季度大(dà)手笔新(xīn)进中芯国际(jì)、上海(hǎi)电(diàn)影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还(hái)加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管的另一(yī)只中欧研究精选混合一(yī)季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此(cǐ)外(wài)，中欧明(míng)睿新起点混合一(yī)季度新(xīn)进中芯国际、同花(huā)顺，将寒武纪的(de)仓位(wèi)从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述调(diào)仓换(huàn)股中也能看(kàn)出葛兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的(de)芯片、到算力(lì)以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从各位知名基金经理调(diào)仓(cāng)动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也(yě)提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世(shì)，海(hǎi)外大模型以及相关(guān)人工智能的产业(yè)趋势受到(dào)市(shì)场关注(zhù)，并很(hěn)快扩(kuò)散到国(guó)内产(chǎn)业界，市(shì)场聚焦于上游算力、传输(shū)和(hé)下游运用(yòng)，在经(jīng)济(jì)复苏相(xiāng)对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中(zhōng)欧洞见一年持有则(zé)加(jiā)仓了立讯(xùn)精(jīng)密、腾讯控(kòng)股(gǔ)等个股；中(zhōng)欧(ōu)明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇(yǔ)，海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为(wèi)新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　值得注(zhù)意的(de)是，此前招商证券研(yán)报称，从历史上(shàng)来看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类行业配置比例一个很重(zhòng)要的临(lín)界(jiè)值，往往预示着某个(gè)板块进入过热阶段。截(jié)至(zhì)2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股公(gōng)募(mù)基金(jīn)对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚存(cún)安全(quán)距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有基(jī)金(jīn)经理并未(wèi)上(shàng)车。

　　有人守候(hòu)成了(le)景

　　在“追风”的另一(yī)面(miàn)，仍有一部分(fēn)仍(réng)坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新(xīn)能源筹码。

　　如曾(céng)经(jīng)的公(gōng)募状元(yuán)刘(liú)格菘。据了解(jiě)，广发基(jī)金成长团队对新(xīn)能(néng)源(yuán)的钟爱业内闻名，最新披露的一季报中也(yě)证实了他们的“坚守(shǒu)初心(xīn)”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十大(dà)重仓股来(lái)看，前五(wǔ)大重(zhòng)仓股的占比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科(kē)技(jì)、阳光电源(yuán)、亿(yì)纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能(néng)源概念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了(le)天合光能、荣盛(shèng)石(shí)化(huà)等个股，且新晋晶科(kē)能源为十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报(bào)表达了仍对新能(néng)源保持信心，“我(wǒ)们对本产(chǎn)品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源(yuán)车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值(zhí)积累的公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史低位，产业(yè)链的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中未被充(chōng)分(fēn)认知和体现。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏博，其管理的睿远成长价(jià)值混合前十(shí)大重仓股分别为中国移动、宁德时代(dài)、三安光电、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺(nuò)生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底该基金(jīn)增持了宁德时代(dài)、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的(de)银华(huá)心怡混(hùn)合也加仓了新能源(yuán)，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经(jīng)提(tí)到了新能源板块的一些(xiē)风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半(bàn)年的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认为新(xīn)能源板块(kuài)的风险因素已经(jīng)充分释(shì)放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。在一季度我们对于(yú)电动(dòng)车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些(xiē)标的，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为(wèi)，“太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理(lǐ)章恒在接(jiē)受(shòu)财联社记(jì)者采访时提到，他曾重点(diǎn)关注过(guò)TMT板块，但并不(bù)喜欢(huān)去追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在(zài)操作上绝对不(bù)是去捕(bǔ)捉每个时期(qī)的“最靓(jìng)的(de)仔”。“对于自己看好的(de)行业，你重仓押进去，不确(què)定性来的(de)时候，无(wú)论是基金经理个(gè)人还(hái)是投(tóu)资者，其实都(dōu)是无法承受的。所以，任(rèn)何一(yī)个行业，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表(biǎo世界上女性最开放的是哪个国家)示。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预测其兑现节奏和时间，短(duǎn)期(qī)内(nèi)也很难在(zài)A股(gǔ)找到明显的受益标的，就没有参与。不(bù)过他也认(rèn)为这(zhè)些股票的估值体系还(hái)在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下(xià)，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致行情下，AI板块的(de)未来走势将如(rú)何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，中微观(guān)层面(miàn)上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中金公司研报指出(chū)，年(nián)初至今市场对AI关注(zhù)度持续高企(qǐ)，上一轮行情催化主要集中于大(dà)模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我们(men)观察(chá)到各个领(lǐng)域(yù)的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和(hé)发布(bù)，其中办公场景进展相对较快，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加速(sù)繁荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并(bìng)在应用、算力、模型三(sān)层中建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)优先(xiān)关注应用层投资(zī)机遇。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大(dà)佬(lǎo)董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的(de)时代，2011年(nián)之后是消费的时代，但未来10年，最牛(niú)的资产是科技。他坦言，自己(jǐ)目前(qián)重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后(hòu)续(xù)或有波(bō)动(dòng)或调(diào)整(zhěng)。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析师(shī)陈果，在(zài)A股二季(jì)度投资策(cè)略会(huì)上提到“今年大概率还是一个偏成长风格占优(yōu)，尤其(qí)是很多科(kē)技股在过去几年其实没有太(tài)多的表现。以前我们(men)讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间(jiān)没有太多表现。今年要推动数字(zì)经济，今(jīn)年半导体周期要(yào)见底，本(běn)身今年科技股的机会是可以期待(dài)的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走(zǒu)完，但二季度可能会有一些(xiē)波动。AI现在还是(shì)主题投(tóu)资阶段不(bù)太适(shì)合大多数的投(tóu)资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券(quàn)研(yán)报中判断，本轮AI板块已进入(rù)第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行(xíng)情节奏，预计(jì)本(běn)轮后续调整时长与幅度(dù)有限。对于下(xià)一(yī)阶(jiē)段“AI+”行情，建(jiàn)议(yì)逢低布局有望率先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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