投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公(gōng)募(mù)基金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基(jī)金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年(nián)初(chū)至今的(de)大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规(guī)模(mó)最大(dà)的(de)一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决方案(àn)的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中(zhōng)心业务的营(yíng)收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在(zài)内(nèi)的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名(zhēng)力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说(shuō)行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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