5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备(bèi)行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出(chū)现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关(guān)注度(dù)提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注度也(yě)小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看(kàn)4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个(gè)股期(qī)权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括重大(dà)项目的陆续(xù)推出(chū)和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看(kàn)二级(jí)市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红(hóng)利(lì)释放非(fēi)常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负(fù)债，要(yào)么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经(jīng)济(jì)收缩(suō)压力，增资本会带来股票(piào)供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥有所缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效(xiào)果难以对冲来(lái)自房地(dì)产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥