北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他(tā)的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环节中，回答了投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德(dé)龙如(rú)此分享自己(jǐ)在股东大(dà)会的现(xiàn)场见(jiàn)闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)都会谈(tán)到(dào)中国经济，今年(nián)也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成(chéng)为(wèi)更好的国家，美国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特(tè)说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过投资部署，不过(guò)投资对(duì)象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是(shì)没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有一(yī)些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低(dī)标准皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表，加上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上(shàng)市公司进行(xíng)了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的(de)净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净(jìng)资(zī)产收益(yì)率指标，且出于(yú)对(duì)公司(sī)的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净(jìn皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表g)资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其(qí)所(suǒ)属行业(yè)算(suàn)术平均值进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出(chū)了(le)估值相对行(xíng)业(yè)平均值(zhí)偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲(fēi)特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财(cái)经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的(de)公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一(yī)。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企业的5年(nián)净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差(chà)距(jù)最(zuì)大的是主营集(jí)成电(diàn)路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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