在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗)料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在(zài)一季(jì)度是处(chù)于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在(zài)这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提升了顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计(jì)会(huì)在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年(nián)报数(shù)据(jù)显示，其储能(néng)业(yè)务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需(xū)求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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