市场再迎来(lái)风险管理新(xīn)利(lì)器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市准备(bèi)。

触动的意思解释，颇受触动的意思　　截至(zhì)目前，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士(shì)表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥有更灵活的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相应(yīng)的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动(dòng)性(xìng)、稳定性(xìng)都(dōu)将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更(gèng)好地服务于科(kē)创(chuàng)板上市企(qǐ)业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行触动的意思解释，颇受触动的意思(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科(kē)创50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)触动的意思解释，颇受触动的意思决(jué)策部署的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，规模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第二位的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理(lǐ)工(gōng)具的呼声(shēng)不(bù)断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临(lín)的价格(gé)波动(dòng)更(gèng)大，因此，随着市(shì)场体量(liàng)不断扩张，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会给投资(zī)者提(tí)供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的同时，能(néng)够(gòu)有更多的时间和精力去(qù)关注标的对(duì)应上市公司的(de)投资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南学院教授(shòu)韩乾(qián)认(rèn)为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现货市场的(de)容量将有所(suǒ)扩大，提供更好的流动(dòng)性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增量资金(jīn)，更好地服(fú)务(wù)科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权(quán)市场上(shàng)新速(sù)度(dù)加(jiā)快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括上交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗下的(de)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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