美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所有(yǒu)业(yè)务(wù)或部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是(shì)继西(xī)太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行(xíng)传出(chū)考虑可能出售的消息(xī)。本(běn)周(zhōu)三美股盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的(de)潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银(yín)行发(fā)布声明确认了周三的(de)媒体消息，称在和多(duō)位潜(qián)在的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综合(hé)指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大(dà)型银行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会上(shàng)，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是导致破产的(de)主要(yào)原因。美国商(shāng)会(huì)副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第(dì)一(yī)共和银(yín)行有非常独特的商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密集型的(de)科(kē)技(jì)以及生物医学(xué)初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则有大量(liàng)的数字(zì)资(zī)产(chǎn)风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们(men)明(míng)确(què)将(jiāng)最近银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不(bù)善，同时他们(men)担心银行倒闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府(fǔ)官员(yuán)正(zhèng)在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大(dà)幅(fú)波动背后(hòu)存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白(bái)宫(gōng)方(fāng)面也表示将监(jiān)控“健康银行面临的做空压(yā)力(lì)”。美股(gǔ)地(dì)区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行(xíng)累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区(qū)银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活(huó)动增(zēng)加(jiā)和股市(shì)波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金(jīn)融(róng)机(jī)构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他(tā)们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数(shù)据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久(jiǔ)的数据(jù)相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年(nián)人(rén)表示(shì)，他们非常(cháng)或中度担(dān)心自(zì)己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未(wèi)在银行业较为平静的时(shí)期(qī)测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们(men)对(duì)存(cún)款安(ān)全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭(xí)击(jī)，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面积为(wèi)400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大(dà)关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款机(jī)制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷(fēn)纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情(qíng)绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势(shì)更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度(dù)出现破产银行，造成(chéng)美国股市(shì)下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原(yuán)油分析师高健告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记者(zhě)，近期(qī)海外宏(hóng)观集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严(yán)重后果(guǒ)，在(zài)三(sān)种预期情形下，美国(guó)经济(jì)都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进(jìn)入(rù)集中避险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国银行问题(tí)再次出(chū)现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪(xù)是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别(bié)演变成周度级别(bié)的拉(lā)升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的(de)走势。近(jìn)期市场的关(guān)注(zhù)点集(jí)中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能(néng)化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美(měi)国经济难以获得(dé)动越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》能。叠加美(měi)国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升(shēng)。而在此次美联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称(chēng)美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回(huí)归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关(guān)注点在于(yú)美(měi)联(lián)储是否会(huì)在接下来(lái)的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬的走势(shì)类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下(xià)旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后(hòu)回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近期原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意(yì)是否会重现以上(shàng)两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续(xù)大幅下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求(qiú)将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首的(de)中东产油国(guó)为稳定油价(jià)进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度(dù)进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前原油(yóu)还(hái)是振荡格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年(nián)内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂(zàn)时看不到(dào)实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联(lián)储年内加(jiā)息(xī)基本全(quán)部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在(zài)加息对大宗商(shāng)品压(yā)制的(de)预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息(xī)后对(duì)市(shì)场的(de)影响仍(réng)需一段时间(jiān)观察，情绪的(de)底部可能(néng)已经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的(de)定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的(de)交(jiāo)易许可证延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分(fēn)流(liú)至欧洲和美国的问题依(yī)然存在(zài)，沥青原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油(yóu)价格下(xià)跌(diē)带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终端需(xū)求未(wèi)有(yǒu)明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况对沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国(guó)内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增加，但(dàn)当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林(lín)称，由于(yú)沥(lì)青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处(chù)于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入(rù)雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的(de)表现。从下(xià)游(yóu)行业的开工率看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价(jià)格波动(dòng)的(de)主要逻(luó)辑在(zài)于成本(běn)端原(yuán)油，短期供需端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及衰退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下(xià)，沥(lì)青价格也难(nán)有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱(ruò)势(shì)振荡，建(jiàn)议逢(féng)低(dī)做(zuò)多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》olor: #ff0000; line-height: 24px;'>越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》(ér)拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货(huò)研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工(gōng)差(chà)下装置(zhì)开工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供应有小幅增(zēng)加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能期货(huò)能(néng)化分析(xī)师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累积，而(ér)且从年(nián)初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计(jì)5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢(xiè)雯分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于亚(yà)洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及预(yù)期，当(dāng)前(qián)美湾(wān)芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期(qī)的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了(le)周度(dù)回升的态势。最(zuì)大(dà)的利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差的压缩(suō)，目(mù)前(qián)两者(zhě)价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延(yán)续(xù)。从价格走势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》