总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注(zhù)度和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代科创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(shì)场各方(fā公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代ng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代>

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的(de)基(jī)础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出(chū)了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的(de)期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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