财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持(chí)续攀升(shēng)，引来(lái)众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振(zhèn)长期(qī)需求，存货(huò)增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补(bǔ)货需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值(zhí)得期待；其三(sān)，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确(què)定(dìng)性等因(yīn)素(sù)均有望对金3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新(xīn)性的产品设计(jì)，以(yǐ)及(jí)积极的(de)渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处(chù)于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有(yǒu)较大的(de)投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预期(qī)国(guó)内金银珠宝市场规模未来(lái)将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来(lái)看，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右的(de)高(gāo)毛利率水平，产(chǎn)业(yè)链附加(jiā)值(zhí)高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以提高(gāo)市(shì)场(chǎng)份额(é)，可以获得更加(jiā)优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占(zhàn)率前(qián)十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团(tuán)外(wài)其余8个均为国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公司周大(dà)福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断(duàn)提(tí)升，于2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关上市公司(sī)包括萃华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具(jù)体情况如下：

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