自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价(jià)值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获(huò)得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕从科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的(de)反(fǎn)应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的(de)管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调(diào)，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认(rèn)为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行业(yè)进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判(pàn)断(duàn)，半导(dǎo)体产业(yè)链正处(chù)于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格(gé)下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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